Le capital total de l’industrie mondiale des fonds spéculatifs a dépassé pour la première fois le seuil historique de 5'000 milliards de dollars, le capital augmentant pour le neuvième trimestre consécutif au 4T25 pour clôturer l’année à un niveau record de 5'150 milliards de dollars, selon le dernier HFR Global Hedge Fund Industry Report, publié aujourd’hui par HFR®, leader mondial reconnu de l’indexation, de l’analyse et de la recherche dans le secteur des fonds spéculatifs.

Les gestionnaires de fonds spéculatifs ont évolué dans un quatrième trimestre volatil, le sentiment de risque oscillant entre un fort appétit pour le risque (risk-on) et un aversion extrême au risque (risk-off) à travers des micro-cycles thématiques, des stratégies et des marchés régionaux.

Le capital de l’industrie a augmenté de 178,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, porté par de solides gains liés à la performance de 134,1 milliards de dollars et des flux nets trimestriels de 44,8 milliards de dollars. Pour l’ensemble de l’année 2025, le capital total de l’industrie a progressé d’un montant record de 642,8 milliards de dollars, comprenant des gains liés à la performance de 527,0 milliards de dollars et des flux nets de 115,8 milliards de dollars, soit la plus forte année civile d’entrées de capitaux d’investisseurs depuis 2007.

Les fonds spéculatifs ont également enregistré leur meilleure performance annuelle depuis 2009, avec l’indice HFRI Fund Weighted Composite Index® (FWC) en hausse de +12,5% en 2025. La performance des stratégies a été menée par l’indice HFRI Equity Hedge (Total), qui a progressé de +17,1% sur l’année, ainsi que par l’indice HFRI Event-Driven (Total), en hausse de +10,9%. Les performances des sous-stratégies HFRI ont été dominées par l’indice HFRI EH: Healthcare, qui a bondi de +33,9%, et par l’indice HFRI EH: Energy/Basic Materials, qui a progressé de +21,4% en 2025.

Les stratégies Equity Hedge (EH) ont augmenté de 72,3 milliards de dollars au 4T25, y compris des flux nets de 20,5 milliards de dollars, portant le capital total EH à 1'570 milliards de dollars. Pour l’exercice 2025, le capital total en EH a augmenté de 260,5 milliards de dollars, porté par de solides gains de performance ainsi que par des flux nets de 48,6 milliards de dollars.

Les stratégies Event-Driven (ED) ont ajouté 42,2 milliards de dollars au 4T25, y compris des flux nets de 10,2 milliards de dollars, portant le capital total ED à 1'450 milliards de dollars. Pour l’exercice 2025, le capital total ED a augmenté de 169,6 milliards de dollars, incluant des entrées de capitaux d’investisseurs de 21,9 milliards de dollars.

Le capital investi dans les stratégies de Relative Value Arbitrage (RVA) a clôturé l’année à 1'350 milliards de dollars, en hausse de 36,8 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent, y compris des flux nets de 11,8 milliards de dollars. Pour l’exercice 2025, le capital total RVA a augmenté de 137,3 milliards de dollars, soutenu par des entrées annuelles de 33,3 milliards de dollars.

Les actifs des stratégies Macro ont augmenté de 26,7 milliards de dollars au 4T25, y compris des flux nets de 2,3 milliards de dollars, portant le capital total Macro à 786,6 milliards de dollars. Pour l’exercice 2025, le capital total Macro a augmenté de 75,3 milliards de dollars, dont 12,0 milliards de dollars d’entrées de capitaux d’investisseurs.

Les allocations des investisseurs se sont à nouveau concentrées sur les plus grandes sociétés du secteur au 4T25. Les gestionnaires disposant de plus de 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) ont enregistré 39,3 milliards de dollars de flux nets trimestriels, tandis que les sociétés de taille intermédiaire (1 à 5 milliards de dollars d’AUM) ont reçu 4,0 milliards de dollars nets, et les plus petites sociétés (moins de 1 milliard de dollars d’AUM) ont ajouté 1,5 milliard de dollars. Pour l’exercice 2025, les grandes sociétés ont connu des entrées de capitaux de 101,4 milliards de dollars, les sociétés de taille intermédiaire de 7,8 milliards de dollars et les petits gestionnaires de 6,6 milliards de dollars.

«Le capital mondial des fonds spéculatifs a augmenté pour dépasser largement le seuil historique de 5'000 milliards de dollars au quatrième trimestre, porté par de solides performances à l’échelle de l’industrie, des flux nets d’actifs provenant d’un large éventail d’investisseurs et une gestion réussie de la volatilité face à une succession de forces puissantes mais contradictoires tout au long de l’année», a déclaré Kenneth J. Heinz, Président de HFR. «Ces forces comprenaient la montée des risques géopolitiques, les préoccupations liées à l’inflation et aux taux d’intérêt, ainsi que l’incertitude concernant la direction et l’indépendance future de la Réserve fédérale américaine, contrebalancées par la poursuite de la vigueur des opérations stratégiques de fusions-acquisitions et des investissements sans précédent dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

«À l’approche de 2026, l’incertitude demeure le thème dominant. Les gestionnaires de fonds spéculatifs y répondent par des stratégies flexibles, tactiques et opportunistes capables de s’adapter à l’évolution des conditions. En conséquence, les investisseurs continuent d’augmenter leurs allocations aux fonds spéculatifs, faisant progresser le capital au-delà de ce seuil historique et alimentant une tendance de croissance qui devrait s’accélérer en 2026.»