Wall Street se porte comme un charme et vous salue bien.
On a beau retourner la situation dans tous les sens, avec une Fed apparemment accommodante que peut-il donc arriver au joyeux royaume des actions? Les attentes de baisse de taux à l’occasion de la réunion de la Réserve Fédérale du 10 décembre sont cimentées dans les esprits, la caravane boursière poursuit tranquillement son chemin vers le nord hier, menée une fois n’est pas coutume et pour la deuxième séance consécutive par les petites capitalisations. L’indice Russell2000 (RTY) s’offre un nouveau record historique à la cloche, ses composants ont un besoin de refinancement quasiment permanent, ils applaudissent des deux mains l’idée de taux d’intérêts en repli. Le Fed Put est solidement ancré dans les têtes, j’ai vérifié le sentiment sous toutes ses coutures, malgré 3 années de hausse quasi ininterrompue du SPX, aucun signal d’alarme de ce côté-ci en l’état. Le podium du jour du SPX se compose des industrielles, de la tech et des services de communication. Les volumes d’échanges reculent chaque jour un peu plus, tout comme la volatilité qui abandonne encore 2% hier, le VIX clôture à 15,78, techniquement il peut viser 12,70.
Côté marché obligataire c’est toujours très calme Thérèse, le rendement du 10 ans US traite à 4,10%, sa 50 jours évolue à 4,08%, sa 100 jours à 4,16%. Le dollar tente de relever la tête, la paire EUR/USD cote 1,1658, sa 100 jours se situe à 1,1645. L’or remonte un chouia, à 4223 dollars l’once, le baril de WTI Light Crude se rapproche de 60 dollars.
La macro de ce jeudi ne semble pas en mesure d’influencer ce marché, en revanche aujourd’hui nous aurons droit au PCE, le Personal Consumption Expenditure, l’outil favori de la Fed. Alors certes il sera quelque peu daté, ce seront là les statistiques de septembre mais nous ferons avec, ce d’autant que l’indice des prix à la consommation ne sera publié que le 18 décembre, après le prochain FOMC donc.
Tensions en Allemagne! La coalition dirigée par le chancelier Friedrich Merz fait face à un vote crucial au Bundestag sur la réforme des retraites, qui menace sa survie politique seulement sept mois après son arrivée au pouvoir. Une vingtaine de jeunes députés de la CDU se rebellent contre le projet, mettant en péril la courte majorité de 12 sièges de la coalition. L’abstention annoncée du parti de gauche pourrait sauver le texte en abaissant le seuil de majorité, mais renforcerait l’image de faiblesse de Merz, toute coopération avec ce parti étant officiellement proscrite. Le résultat du vote, attendu vers 13h, reste incertain. Les jeunes élus conservateurs dénoncent une réforme trop coûteuse pour les générations futures, tandis que Lars Klingbeil (SPD) insiste pour que la coalition obtienne sa propre majorité sans dépendre de l’opposition.
L’agence Bloomberg publie un article fort intéressant sur le secteur du luxe, dont voici les grandes lignes: l’optimisme grandit quant à la capacité du secteur européen du luxe à prolonger son rebond au second semestre jusque l’an prochain. Des résultats encourageants au troisième trimestre, une reprise du marché chinois et l’arrivée de nouveaux directeurs créatifs renforcent l’idée que la période difficile post-pandémie touche peut-être à sa fin. Plusieurs analystes, dont Zuzanna Pusz d’UBS, deviennent plus positifs et anticipent un retour à une croissance organique d’environ 5% en 2026, portée par une amélioration de la demande chinoise et un regain de créativité dans l’industrie. Après une année morose, les grandes régions mondiales devraient afficher une croissance modérée, tandis que Pékin envisage des mesures de relance pour soutenir la consommation. Selon HSBC, les signes de reprise apparus au troisième trimestre pourraient annoncer un véritable retour à la croissance en 2026. Les achats des consommateurs chinois, plus d’un quart des ventes mondiales de luxe, devraient progresser de 6%, après une baisse cette année, ce qui profiterait particulièrement à des marques comme Moncler ou Swatch. Les analystes ne s’attendent toutefois pas à retrouver les années de croissance exceptionnelle du début de la décennie, jugées excessives. Avec des valorisations déjà élevées, les entreprises devront confirmer la reprise dans leurs résultats. Richemont ressort comme le favori des analystes, tandis que l’optimisme du secteur repose largement sur LVMH, dont l’action a bondi de 45% depuis juin (source: Bloomberg).
Au menu macro-économique de ce vendredi, bien qu'un peu datée, la donnée d'inflation PCE de septembre qui sera publiée à 16h00 captera l'essentiel de l'attention, même si l'indice de confiance de l'Université du Michigan de décembre, publié à la même heure, sera lui aussi suivi.
Les hybrides sont une priorité absolue de Stellantis pour le marché américain, selon le CEO du constructeur. Par ailleurs, le Canada adresse une mise en demeure à Stellantis pour le transfert de la production du Jeep Compass aux Etats-Unis. Danone va racheter 3,8 millions d'actions pour compenser la dilution de ses plans d'actionnariat salarié. Swiss Re fixe un objectif pour 2026 et prévoit un rachat d'actions de 500 millions de dollars. L'UE lance un réexamen partiel des droits de douane sur le véhicule électrique Cupra Tavascan fabriqué en Chine par Volkswagen. Netflix entre en négociations exclusives pour le rachat des studios, des films et de HBO Max de Warner Bros. Discovery à 28 USD l'action. Des sénateurs américains veulent bloquer la vente de puces avancées de Nvidia à la Chine. PepsiCo serait proche d'un accord avec l'investisseur activiste Elliott. Amazon lance les processeurs Graviton5. BYD prévoit l'ouverture de 70 concessions en Afrique du Sud d'ici 2026. Moore Threads, le «Nvidia chinois», flambe à la Bourse de Shanghai après une IPO de 1,1 milliard de dollars.
Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en hausse, hormis Tokyo qui abandonne 1,05% à la cloche. Hong Kong gagne 0,58%, Shanghai prend 0,7%, Séoul avance de 1,78% et le Nifty50 gagne 0,61%. Le future SPX et son compère NDX progressent de 0,2% respectivement 0,4%, pendant que l’Europe traite en hausse de 0,2% dans les premiers échanges.
Pensée émue pour les ours qui aiment bien souvent dire qu’ils ont raison tôt, ce qui est bien pratique car ils le disent incessamment…