La BNS a maintenu aujourd’hui son taux directeur à 0% et laissé inchangé le cadre de l’assouplissement, comme prévu. La réaction des marchés a été limitée, les taux de swaps et le franc restant globalement stables. La Banque a réaffirmé sa disposition à intervenir sur le marché des changes si nécessaire, alors que les risques mondiaux et domestiques demeurent orientés à la baisse.

Le président Schlegel a souligné que des taux négatifs restent une option possible si la BNS éprouvait des difficultés à remplir son mandat. Il a également insisté sur le fait que la boîte à outils de la Banque n’est pas contrainte par des critiques externes, y compris de la part des États-Unis.

Ces remarques renforcent le message de la BNS selon lequel elle conserve une flexibilité totale pour agir en cas de dégradation des conditions. L’attention se porte désormais sur le nouvel instrument de communication de la BNS – un résumé des discussions des décideurs, qui sera publié dans quatre semaines – et qui pourrait offrir aux investisseurs un éclairage supplémentaire sur la fonction de réaction de la banque centrale.