La semaine dernière, la Réserve fédérale (Fed) a procédé à sa première baisse des taux depuis décembre 2024. Elle a abaissé le taux cible des fonds fédéraux de 25 points de base, à 4-4,25%. Cette décision est le signe d’un changement de priorité pour la Fed, la croissance prenant le pas sur l’inflation. Les révisions récentes des statistiques ont montré que la croissance de l’emploi avait été nettement plus molle qu’estimé précédemment, tandis que les répercussions des droits de douane se sont pour le moment révélées plus modérées que prévu.

L’ensemble de ces faits a amené la Fed à conclure que l’importance de la protection de l’emploi prime à présent sur le risque d’un redémarrage de l’inflation. Au cours de la réunion, chacun des membres du FOMC a voté en faveur de la baisse de 25 points de base, à l’exception du gouverneur Stephen Miran, qui s’est quant à lui prononcé pour une baisse plus marquée d’un demi-point. Les marchés demeurent plus optimistes que la Fed: ils anticipent d’autres baisses des taux d’environ 50 points de base en 2026 par rapport aux dernières prévisions du graphique en points (dot plot) du FOMC.