Alors que la saison de publication des résultats du deuxième trimestre débute cette semaine, les investisseurs examineront soigneusement les rapports publiés par les entreprises pour y trouver des informations relatives aux effets des droits de douane sur leurs bilans.

Les prélèvements sur les échanges commerciaux imposés par les Etats-Unis ont commencé à entrer en vigueur début avril. Par conséquent, cette saison de publication des résultats est la première occasion pour les investisseurs d’évaluer dans quelle mesure les entreprises intègrent l’augmentation des droits de douane dans leurs marges, par rapport au fait de répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs.

Par le passé, les entreprises ont en général répercuté l’essentiel de cette hausse sur les ménages. Si cela était aussi le cas cette fois en réaction au récent alourdissement des droits de douane, les prévisions de croissance des chiffres d’affaires, qui ont plutôt bien résisté pour le moment en 2025, pourraient être mises à mal sachant que la demande de consommation a reculé sous l’effet de la hausse des prix.