Malgré un début difficile en 2025, les REIT cotées ont mieux résisté que les actions plus larges, bénéficiant d’une rotation défensive du marché. Alors que les valorisations sont toujours attrayantes et que les fondamentaux restent stables, les REIT offrent un mélange opportun de résilience et de sensibilité aux taux, tandis que leur forte corrélation inverse avec les rendements réels pourrait constituer un vent arrière si la politique s’assouplit dans un contexte de ralentissement de la croissance. Dans un marché défini par la volatilité et le risque de concentration, les REIT se distinguent comme une source de rendement différenciée pour les portefeuilles d’investisseurs.
Face au ralentissement de la croissance, à l’incertitude politique accrue et à la volatilité persistante du marché, les investisseurs gravitent vers des secteurs défensifs. Les REIT cotées émergent comme un point relativement brillant, affichant l’un de leurs meilleurs débuts d’année par rapport aux actions depuis plus d’une décennie, soulignant leur attrait dans un environnement sans risque.
Les REIT ont déjà deux ingrédients clés pour un cas d’investissement convaincant: des valorisations attrayantes et des fondamentaux solides. Ce qui manquait ces dernières années est le troisième élément, et souvent le plus critique, des taux d’intérêt accommodants.
La hausse des rendements réels a constitué un vent contraire pour la performance des REIT, mais cette pression peut s’assouplir à mesure que les attentes en matière de politique et de croissance évoluent. La corrélation entre les rendements des REIT et les rendements réels a atteint un niveau extrême de -0,9. Bien que préjudiciable dans un environnement à taux croissant, cette sensibilité accrue a historiquement entraîné une forte hausse lorsque les rendements diminuent.
En même temps, les REIT restent relativement isolées des politiques tarifaires. Bien que des risques indirects existent, tels que les coûts des matériaux de construction et les ralentissements potentiels liés aux tarifs, la plupart des REIT cotées ont une exposition directe limitée. En outre, les bénéfices des REIT ont connu des vents favorables, avec une nouvelle baisse de l’offre et une augmentation attendue de l’activité des transactions immobilières commerciales cette année.
Avec la durabilité des bénéfices, les points d’entrée favorables et les faibles corrélations avec les actions de croissance concentrées des méga-caps, les REIT cotées peuvent offrir aux investisseurs une combinaison convaincante de résilience à la baisse et de sensibilité aux taux d’intérêt dans un environnement où la diversification et la défense sont une fois de plus demandées.
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