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Pour les marchés, la combinaison d’une discipline budgétaire affaiblie et d’un système institutionnel paralysé constitue une source de volatilité durable.

Les marchés anticipent désormais deux à trois baisses d’ici fin 2025, la première dès septembre.

Sur le marché des changes, la faiblesse du dollar constitue une tendance lourde et désormais structurelle.

L’ampleur des investissements dans l’IA ouvre des perspectives de croissance, mais expose aussi à des risques de rentabilité.

Pour les investisseurs, ce contexte incertain plaide en faveur d’une stratégie de longue duration sur les obligations souveraines américaines.

En Europe, seulement la moitié des entreprises a pu annoncer une surprise positive, c'est-à-dire un bénéfice trimestriel (par action) supérieur aux estimations des analystes.

Les obligations d’Etat suisses à court terme n’offrent aucun rendement réel. Seules les maturités au-delà de trois ans commencent à proposer des taux positifs.

Le déficit budgétaire pour l'année fiscale en cours pourrait atteindre 2000 milliards de dollars, soit l’équivalent de 30% du budget voté pour l’année 2025.

Sur la base d’un modèle de 1 à 10, au sein duquel 10 est très cher, la valorisation globale est de 10, affirme Jan Viebig, CIO du groupe ODDO BHF.