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Ce que les investisseurs à l’origine du rallye boursier ignorent, c'est la tâche herculéenne qui attend la future présidente de la BCE.

Autour du scénario central positif à la «Goldilocks», les risques sont plutôt biaisés à la baisse.

L’arrivée de l’actuelle directrice du FMI élime le risque de politique plus extrême que la nomination de Jens Weidmann aurait présenté.

Le contraste est net entre cette «manager de la politique», et le «penseur avant-gardiste» et «solitaire» qu’est Mario Draghi, remarque Carsten Brzeski, économiste chez ING.

Quelles consequences pour les marchés?

La rationalité finira assurément par l’emporter dans le conflit sino-américain, mais le risque extrême a progressé.

A la contraction de l’activité déjà observée en Allemagne s’ajoutent désormais celles de l’Espagne et de l’Italie.

Trump suspend sa menace de nouveaux tarifs douaniers.

Le pic du prix de la couverture du risque de change des actifs en dollars ne devrait pas perdurer, une aubaine pour les investisseurs en euros.

L'escalade des conflits commerciaux a accru les craintes d'une détérioration de la situation économique.