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Nouveau coup de semonce sur les actions européennes. Le crédit résiste mais le high yield américain demeure sous pression.

La reprise des écarts de crédit est susceptible de se poursuivre, mais probablement pas de manière linéaire.

Des entreprises pointées du doigt pour leur impact écologique et frappées par la crise du coronavirus deviennent de plus en plus durables.

Nous nous attendons à une reprise économique inégale. La crise va exacerber les tendances déjà présentes, y compris une longue période de faible inflation.

Les belles histoires sont rarement bon marché et les actions bon marché sont rarement excellentes.

«Les derniers mois ont étalé au grand jour une dure réalité, bien avant la pandémie, trop de monde vit à la limite du seuil de pauvreté», affirme le CEO de JPMorgan Chase.

Tant que règne l’incertitude, la sélectivité reste essentielle.

Dans l’hypothèse d’une reprise au second semestre 2020, la plupart des prestataires européens disposent de liquidités suffisantes pour résister au choc du COVID-19.

«Les ETF ont permis d’offrir une liquidité instantanée et une transparence sur les prix», explique Christophe Collet de Vanguard.

Les actions mondiales ont récupéré plus de la moitié des dégagements déclenchés par la pandémie de coronavirus depuis fin mars.