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Première partie. Décryptage d’une industrie passée de zéro à 50 milliards en 15 ans.

L’environnement opérationnel est favorable pour les entreprises et les marchés d’actions. Plusieurs facteurs appellent toutefois à la prudence.

Une contribution aussi forte de l’inflation sous-jacente n’avait pas été constatée depuis l’été 2012.

On a notamment vu le taux de rendement du 10 ans grimper en début d’année, et le franc s’affaiblir, pendant le trade de «reflation».

Un grand nombre d’entités continuent à financer les énergies fossiles et à soutenir des pans de l'économie incompatibles avec une transition verte.

Pourquoi la 5G est un facteur central pour les opérateurs et comment les investisseurs en profitent.

Malgré de nombreux signaux, les investisseurs ont manqué de visibilité sur la portée des ordonnances récemment promulguées.

Sur fond de volatilité écrasée, les actifs risqués se sont bien comportés. Mais il faut rester prudent: les signes de nervosité du marché s’accumulent.

Fin 2020, nous évoquions cinq facteurs qui devaient soutenir le secteur, l'un d'entre eux étant un environnement à faible taux de défaut.

«De l’union de l’investissement et de la philanthropie naîtra un véritable avenir durable», explique Rosa Sangiorgio de Pictet WM.