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En juillet, Kevin Warsh expliquait ne pas avoir encore défini le format de son intervention. Les grandes lignes semblent désormais se préciser.

Les marchés ne promettent pas un trajet confortable; ils récompensent ceux qui arrivent au bout.

Si Kevin Warsh entend réellement joindre les actes à la parole, une conséquence s’impose: désormais, chaque réunion compte et chacune peut réserver une surprise.

La vulnérabilité des marchés en cette période de vacances mérite d’autant plus d’attention que les actifs risqués abordent la saison estivale après plusieurs années de performances solides.

Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac voit dans les actions, le crédit sélectif et le private equity les principales opportunités du second semestre 2026.

Avec la reprise du conflit, le Conseil des gouverneurs se retrouve pris entre deux risques. Une inflation susceptible de réaccélérer sous l’effet des prix de l’énergie d’un côté, et de l’autre une croissance qui s’essouffle.

La contraction de 0,6% des ventes au détail en mai en dit long sur la situation actuelle, après une progression de 0,2% en glissement annuel en avril et de 2,4% au premier trimestre.

«Les résultats de cette nouvelle étude suggèrent qu’une approche d’investissement indépendante peut ouvrir des opportunités qui ne peuvent être reproduites par les stratégies de suivi d’indices», explique Maxime Carmignac.

Dès qu'une transformation majeure se dessine à l'horizon, l'attention se porte moins sur le monde qu'elle est susceptible de créer que sur le moment où elle pourrait décevoir.

L'Europe pourrait constituer un terrain d'expression plus attractif dans les mois à venir sur les marchés de taux.