L’investissement à impact était jusqu’à présent presque exclusivement réservé aux marchés non cotés. Cette situation est en train de changer, grâce à l’engagement de la société suisse d’investissement durable responsAbility et d’ESG Asset Management (ESG-AM). Le fonds, qui a été autorisé à la distribution au public à partir du 23 juin 2022, permettra aux investisseurs institutionnels et privés d’investir dans des secteurs pertinents pour le changement climatique, sans faire de concessions sur la performance financière. Sa stratégie de durabilité, structurée sous forme de fonds relevant de l’article 9 du règlement SFDR de l’Union européenne, se caractérise par la poursuite d’objectifs climatiques clairement mesurables.

L’accent est mis sur des entreprises prenant des mesures crédibles en vue de réduire substantiellement leurs émissions de CO₂ et de parvenir à la neutralité carbone sur le long terme. Environ 70% des obligations du portefeuille initial relèvent du secteur industriel, dont l’influence sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre est de loin la plus importante. Près de 25% des obligations proviennent du secteur des services financiers et quelque 5% du secteur des services aux collectivités. En termes de répartition par pays, les Etats-Unis (environ 40%), le Royaume-Uni (13%), l’Allemagne (9%) et la France (8%) constituent la majeure partie du portefeuille. La Suisse est représentée par un petit nombre d’obligations, dont celles de Holcim, émetteur illustrant de manière exemplaire l’approche cohérente du Transition to Net Zero Bond Fund en matière de durabilité.

Le ciment, qui figure parmi les principaux matériaux de construction, est responsable d’environ 7% des émissions de CO₂ dans le monde. La plupart des émissions proviennent de la décarburation (diminution de la teneur en carbone) du calcaire et des températures élevées nécessaires au processus de fabrication, lesquelles résultent en général de la combustion de carburants fossiles.

En tant que société suisse innovante dans le domaine des matériaux de construction, Holcim est une force de changement dans ce secteur, grâce au développement de nouveaux types de ciment, à l’utilisation accrue de combustibles à base de déchets et à l’exploitation d’installations pilotes captant les émissions de carbone inévitables. Le groupe cimentier Holcim, qui suit une trajectoire de réduction concrète tendant vers le zéro émission nette, est donc un bon exemple d’entreprise visée par la stratégie.

Le financement initial pour le lancement du Transition to Net Zero Bond Fund a été fourni par des investisseurs institutionnels allemands et suisses. La demande émanant de clients institutionnels demeure d’ailleurs forte, notamment de la part de fonds de pension, de banques, de compagnies d’assurance, de family offices et de gérants de fonds de fonds soutenant la stratégie de transition climatique.

Pour Stephanie Bilo, Chief Client & Investment Solutions Officer chez responsAbility, il est manifeste que «l’urgence de la décarbonation exige que les investisseurs prennent des mesures crédibles. L’approche actuellement la plus répandue, celle des exclusions d’entreprises, s’avère cependant trop limitée. Exclure les secteurs à forte intensité de carbone de l’investissement à impact peut sembler être la solution évidente, mais elle ne permet pas d’atteindre l’objectif recherché. Il est au contraire important d’inclure des entreprises de ces secteurs. Grâce à l’influence des investisseurs, il est en effet possible de fixer des objectifs incitatifs aux entreprises générant de fortes émissions de gaz à effet de serre, afin qu’elles prennent des mesures efficaces destinées à les réduire. Il en résulte un important effet de levier, susceptible de réduire considérablement les émissions de carbone et de nous faire accomplir un grand pas en avant vers la neutralité carbone.»

Et Philipp Good, CEO d’ESG-AM, d’ajouter: «Notre portefeuille se focalise sur des émetteurs de toutes les catégories de notation, avec une note initiale moyenne de BBB, qui se distinguent par le fait d’avoir défini des objectifs climatiques concrets et de les poursuivre de manière systématique. Dans un univers d’investissement d’environ 750 émetteurs, nous sélectionnons les 100 obligations qui se caractérisent en outre par un profil risque-rendement attrayant, tout en bénéficiant actuellement d’un rendement cible en USD de plus de 5,5%. Nous sommes convaincus de pouvoir générer une performance intéressante, tant au plan financier que durable.»