• La capitalisation totale du marché des fonds de capital-investissement cotés en bourse a presque quintuplé au cours de la dernière décennie
• Le listed private equity réalisé 350% de rendement en 10 ans
• Les sociétés de private equity cotées en bourse se cotent à des prix fortement décotés par rapport à la valeur intrinsèque des participations – décote d'environ 22 pour cent

LPX, un fournisseur d'indices et de recherche sur les solutions alternatives et leader sur le marché, publie désormais un baromètre trimestriel des sociétés de capital-investissement cotées, qui fournit des informations détaillées sur le marché mondial du capital-investissement coté. Il fournit notamment des données sur les valorisations actuelles, les performances et l'allocation, ainsi que des métriques ESG. Le baromètre LPX Listed Private Equity est basé sur les indices LPX, qui sont les indices de référence standard pour la classe d'actifs du private equity et servent de base aux stratégies et produits d'investissement.

Au cours des 20 dernières années, la capitalisation boursière du private equity listé et le nombre de sociétés de private equity listé n'ont cessé d'augmenter. La capitalisation boursière totale du private equity listé, mesurée par l'indice LPX 50, s'élevait à EUR 332,17 milliards à la fin de la période de référence, à fin mai 2022.

Ces dernières années, les marchés privés ont attiré de plus en plus l'attention des investisseurs. Il s'agit d'investisseurs institutionnels qui n'avaient pas investi dans les marchés privés auparavant, mais aussi d'un nombre croissant d'investisseurs privés qui n'avaient pas accès à la classe d'actifs du private equity. Les vents favorables réglementaires promettent une poursuite de la croissance et une augmentation des actifs sous gestion sur les marchés privés dans les années à venir. Les actifs totaux gérés par les gestionnaires de fonds de private equity cotés en bourse ont fortement augmenté entre 2010 et fin 2021, passant de EUR 290 milliards à plus de EUR 2 billions.

Les sociétés de capital-investissement cotées, mesurées par l'indice LPX50, ont fortement progressé au cours des dernières années (64% au cours des deux dernières années, 68% sur 3 ans et 82% sur 5 ans, mesurés en EUR), surpassant l'EuroStoxx50 (qui a réalisé 30% sur deux ans, 23% sur trois ans et 20% sur les cinq dernières années). Au cours des douze derniers mois, les sociétés les plus performantes de l'indice LPX50 ont été Ares Management, Blackstone Group, Oakley Capital Investments et HgCapital Trust, avec des rendements respectifs de 33%, 32%, 18% et 17%. Les chiffres se réfèrent à la fin mai 2022.

Cette année, la performance du Listed Private Equity, mesurée par l'indice LPX50, a baissé de 16%. Cependant, la valeur fondamentale sous-jacente, mesurée par l'indice LPX NAV, a augmenté de 6% cette année. Il en résulte que les sociétés de private equity recensées se cotent à une décote par rapport à la valeur de leurs participations d'environ 22% actuellement. La situation était par exemple différente juste avant la crise financière, lorsque les entreprises représentées dans l'indice se cotaient parfois même à des primes significatives par rapport à leur valeur fondamentale.

L'indice LPX50 comprend à la fois des spécialistes sectoriels et des généralistes. Cela permet d'accéder à un portefeuille d'investissement en private equity diversifié dans tous les secteurs. Au cours des dix dernières années, l'allocation sectorielle a évolué: L'exposition aux valeurs financières a diminué de 31% à 22%, tandis que l'exposition aux technologies de l'information a augmenté de 6% à 15%.

Les récents progrès de la réglementation vers des normes de reporting ESG objectives, compréhensibles et quantifiables ont également élargi la marge de manœuvre pour une meilleure compréhension de l'impact et de la performance des entreprises par rapport aux indices de référence et aux concurrents. Actuellement, 97% des entreprises de l'indice LPX50 sont couvertes par des agences de notation ESG indépendantes telles que MSCI, Sustainalytics, S&P et Bloomberg.   

Dr Michel Degosciu, co-fondateur et directeur général de LPX AG, a déclaré: «Le private equity a connu une forte croissance ces dernières années. Cela reflète l'appétit accru des investisseurs pour les placements alternatifs. Les actifs sous gestion sur les marchés privés ont considérablement augmenté et de nombreuses transactions de private equity réussies ont été réalisées dans un contexte de marché IPO intact. Les valorisations actuelles offrent des opportunités d'investissement intéressantes dans la classe d'actifs private equity».