Le développement de l'intelligence artificielle progresse à grands pas. Les grands groupes technologiques investissent des centaines de milliards de dollars dans le développement de capacités de calcul et dans l'infrastructure nécessaire. Il reste toutefois à voir si ces dépenses élevées seront suffisamment rentables et dans quelle mesure les nouvelles technologies et les offres numériques vont transformer le paysage de l'IA.
Contrairement à l'euphorie Internet du début du millénaire, les entreprises technologiques sont aujourd'hui rentables, et bon nombre d'entre elles sont même très rentables. Cela rend leur évolution future plus prévisible, même si la prévisibilité est une notion relative dans le monde disruptif des technologies.
Cela vaut surtout pour les grandes entreprises dont les services sont fermement ancrés dans la vie quotidienne de presque tous les individus et toutes les entreprises et qui peuvent donc être qualifiées de fournisseurs numériques. Mais on trouve également des entreprises de grande qualité parmi les spécialistes qui dominent un secteur d'activité important. Il en va de même pour les fournisseurs d'infrastructures d'IA, qui proviennent souvent de secteurs traditionnels et réalisent une part croissante de leurs revenus dans la chaîne de valeur de l'IA.
Les nouveaux grands domaines de croissance attirent naturellement les investisseurs. Il n'y a pas de boom qui ne se termine pas par une exagération. Ce fut le cas lors de l'euphorie Internet au tournant du millénaire, même si, au cours des décennies suivantes, les attentes les plus audacieuses ont été largement dépassées. Beaucoup de ceux qui pensaient en profiter ont été laissés pour compte, tandis que d'autres ont pris le relais. Et même les entreprises encore en lice ont perdu jusqu'à 90 % de leur valeur boursière.
Même si le discours sur l'IA suffit à motiver de nombreux investisseurs, le niveau et la prévisibilité des bénéfices futurs des entreprises sont importants pour déterminer dans quelle mesure les cours actuels reflètent déjà l'avenir et dans quelle mesure le rapport entre opportunités et risques est attractif.
Seule une diversification judicieuse permet de faire face à des évolutions difficilement prévisibles telles que la politique douanière de Trump ou les fluctuations du cours du dollar. Cela inclut également les actions d'entreprises qui génèrent des revenus relativement sûrs, mais qui connaissent une croissance moins forte et qui sont donc tombées en disgrâce auprès des investisseurs.