Toujours impatients de découvrir les premières décisions concrètes prises par Donald Trump après son investiture, les marchés boursiers américains ont rebondi la semaine dernière. Ils ont bénéficié d’une inflation et d’indicateurs économiques rassurants, mais aussi de commentaires accommodants des dirigeants de la Fed.
Les bons résultats des banques au quatrième trimestre ont également aidé. Le Russell 20001, un indice de petites capitalisations sensibles aux taux d’intérêt, a engrangé 4% et surperformé le S&P 5002, en hausse de 2,9% (en dollars).
La baisse des rendements obligataires a également favorisé les actions hors Etats-Unis, le Stoxx Europe 6003 progressant de 2,4% (en euros), tandis que de bons indicateurs et un surprenant appel de Donald Trump au président Xi Jinping permettaient à l’indice chinois CSI 3004 de gagner 2,2% (en dollars). Le recul de l’inflation observé en décembre laisse espérer que la Banque d’Angleterre abaissera ses taux en février.
Ce contexte a permis d’atténuer les tensions sur le marché des Gilts, mais la livre demeure volatile. La chute des rendements des bons du Trésor a freiné le dollar (notamment par rapport au yen, dans l’attente d’une hausse des taux de la Banque du Japon cette semaine), et les cours du pétrole ont progressé après l’annonce de nouvelles sanctions américaines sur les revenus pétroliers russes.
1Source: Pictet WM AA&MR, Thomson Reuters. Performances passées, Russell 2000 (rendement net sur 12 mois en dollars): 2020, 20,0%; 2021, 14,8%; 2022, -20,4%; 2023, 16,9%; 2024, 11,5%.
2Source: Pictet WM AA&MR, Thomson Reuters. Performances passées, S&P 500 Composite (rendement net sur 12 mois en dollars): 2020, 18,4%; 2021, 28,7%; 2022, -18,1%; 2023, 26,3%; 2024, 25%.
3Source: Pictet WM AA&MR, Thomson Reuters. Performances passées, STOXX Europe 600 (rendement net sur 12 mois en euros): 2020, -1.5%; 2021, 25.5%; 2022, -10.1%; 2023, 16.5%; 2024, 9.5%.
4Source: Pictet WM AA&MR, Thomson Reuters. Performances passées, China CSI 300 (rendement net sur 12 mois en dollars): 2020, 38.4%; 2021, -1.0%; 2022, -26.5%; 2023, -10.9%; 2024, 14.9%.