Moins de trois mois après l’entrée en vigueur des nouveaux tarifs Trumpien, les prix de plusieurs biens importés aux États-Unis repartent à la hausse. Selon les derniers chiffres de l’inflation publiés mi-juillet, certains postes du panier de consommation américain sont déjà affectés. Une montée en puissance progressive, mais mesurable.
Le 2 avril 2025, l’administration Trump a lancé une nouvelle salve de droits de douane dans le cadre de la politique baptisée «Liberation Day» qui marque un durcissement notable de la stratégie commerciale américaine. Objectif affiché: favoriser la réindustrialisation, réduire le déficit commercial et affirmer une souveraineté économique renforcée. Mais cette stratégie protectionniste a un effet immédiat: une pression haussière sur les prix dont le moindre signe est désormais guetté par les analystes, les investisseurs et les équipes d'économistes de la Réserve Fédérale.
Un droit de douane, s’il est formellement acquitté par l’importateur, est en pratique absorbé tout au long de la chaine de valeur (grossistes, distributeurs, commerces) pour être finalement répercuté sur le consommateur. Les effets sur les prix, la demande et les profits des acteurs impactés restent difficile à estimer, tant ils dépendent, en autres, de la structure du marché (concurrence) ou de l'élasticité de la demande finale. Cependant, l’analyse des chiffres publiés le 15 juillet par le Bureau of Labor Statistics montre que les effets de ces nouvelles taxes commencent déjà à se faire sentir sur l’indice des prix à la consommation. L’inflation annuelle a en effet atteint 2,7% en juin (0,3% en rythme mensuel), en accélération par rapport aux 2,4% du mois précédent, tandis que l’inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) s’établit à 2,9%.
Certaines catégories de biens, fortement exposées aux importations, enregistrent des hausses très supérieures à la moyenne historique. C’est le cas des meubles et articles ménagers, dont les prix ont augmenté de 1,0% depuis le mois dernier. Cette catégorie, qui représente environ 3% du panier de consommation américain, semble constituer l’un des premiers relais visibles de l’effet tarifaire. Les articles de loisirs (+0,8% sur le mois, pour une pondération d'environ 2%) et l’habillement (+0,4%, pondération de 2,5%) sont également affectés. À eux trois, ces segments représentent environ 8% du panier du CPI, et expliquent à eux seuls la poussée inflationniste enregistrée sur les biens entre mai et juin («core goods» dans l'illustration).
Ces hausses constatées, bien qu’encore localisées, marquent le début d’une dynamique inflationniste provoquée par les mesures douanières. Si la tendance devait se prolonger dans le temps et s’étendre à d’autres secteurs, la stratégie commerciale américaine pourrait avoir un coût économique plus large que celui initialement anticipé, avec à la clé une Réserve Fédérale prudente et sous forte pression politique.
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