La Réserve fédérale américaine (Fed) a mis à jour son «dot plot» (nuage de points), qui indique qu’une première hausse des taux pourrait intervenir dès l’année prochaine, et a déclaré qu’une réduction des achats d’actifs serait «bientôt officialisée». Selon nous, «bientôt» signifie que la réduction des achats d’actifs sera annoncée en novembre et se terminera mi-2022. En plus d’une hausse potentielle des taux l’année prochaine, le dernier «dot plot» de la Fed a signalé trois hausses annuelles supplémentaires lors des deux années suivantes, ce qui hisserait le taux de la Fed à 1,75% à la fin 2024. La valorisation du marché reste en retrait par rapport au dernier «dot plot», ce qui signifie que les rendements obligataires peuvent encore augmenter si les perspectives économiques de la Fed s’avèrent exactes et si la banque centrale s’en tient à sa propre trajectoire de resserrement.