L’effet sur les cours est généralement perçu commet étant positif. Une réaction de l’offre de sources internationales est à prévoir.
La production pétrolière iranienne est passée de 2,8 millions de barils à 3,8 millions de barils/jour depuis la levée des sanctions initiales en 2015, ce qui implique une croissance d’un million de barils/jour après les sanctions - dans un contexte où environ 97 millions de barils/jour de pétrole sont produits et consommés dans le monde entier.
L'impact sur l'offre mondiale est clairement incertain et soumis à de nombreux facteurs, tels que le niveau de conformité des acheteurs de brut ou la possibilité que d'autres sources d'approvisionnement en brut soient libérées pour faire face à toute insuffisance de production.
Par conséquent, à plus court terme, l'impact sur l'offre de brut sur le marché mondial pourrait se situer entre 0 et 1 million de b/j. L'ajout de sanctions européennes en plus des sanctions américaines augmenterait la probabilité que l'impact se situe à l'extrémité supérieure de la fourchette, même si la plupart des observateurs de l'industrie situent l'impact entre 200’000 et 500’000 b/j.
a le potentiel d’être plus serré.
L'impact sur le prix du pétrole est généralement perçu, à juste titre à notre avis, comme étant positif dans la mesure où un marché qui était déjà déficitaire - comme en témoigne la baisse des stocks mondiaux - a le potentiel d'être plus serré. Ajoutez à cela les facteurs supplémentaires que sont la baisse de la production vénézuélienne et l'augmentation de la demande saisonnière au cours de l'été, le potentiel de hausse des prix est clair.
Toutefois, comme tous les marchés des produits de base, la hausse des prix entraînera une réaction de l'offre et de la demande à moyen terme. Nous savons d'expérience que les Etats-Unis sont capables d'accroître leur production à un taux de >1 million de b/j par an et, à plus long terme, nous nous attendons à une réaction de l'offre de sources internationales en dehors des Etats-Unis.
Par conséquent, nous prévoyons une évolution autour des 65 dollars pour le baril de Brent à court terme, mais il est peu probable que cette prévision se modifie à moyen terme, tout comme nous avons conservé 65 dollars comme prévu lorsque le prix au comptant était de 45 dollars le baril il y a un peu moins de 12 mois.