L’attractivité de la gestion alternative comme potentiel complément ou substitut à une poche d’actifs traditionnels composée d’obligations et d’actions revient sur le devant de la scène dans un contexte de hausse de la volatilité et d’un ajustement sur les marchés financiers.

Douze années de politiques monétaires ultra accommodantes à travers le monde ont créé d’importantes dislocations et distorsions dans la valorisation des classes d’actifs traditionnels, tout en supprimant artificiellement la volatilité. Ceci a pénalisé en partie la création d’alpha pour certaines stratégies alternatives qui n’ont pas su rivaliser avec les indices actions mondiaux pendant cette période. Le régime de volatilité ne sera probablement plus le même à l'avenir car l'incertitude concernant la progression de l’inflation et de la croissance, couplée à la faible marge de manœuvre des banques centrales, ainsi qu’aux risques géopolitiques devrait alimenter une plus grande dispersion entre les classes d'actifs. Il sera donc de plus en plus difficile de générer des rendements attractifs en ayant uniquement dans sa «toolbox» des investissements dits traditionnels. Cet environnement devrait causer des difficultés pour un portefeuille classique 60/40 investi en actions et obligations, à offrir des rendements attrayants et une diversification adéquate aux investisseurs. De ce fait, les investisseurs auront besoin d’autres instruments et solutions d’investissements capables de renforcer la diversification du portefeuille, d’offrir une stabilité dans les rendements et d’améliorer le profil risque/rendement.

La gestion alternative offre dans le cadre de la construction d’un portefeuille global une palette très variée de profils d’investissements selon l’appétit au risque et les contraintes de liquidité et de taille de chaque investisseur. Ces investissements permettent de se positionner à la fois sur les marchés cotés et non-cotés grâce à la démocratisation de l’accès aux stratégies alternatives qui étaient auparavant destinées principalement aux investisseurs institutionnels et clients très fortunés. Ces stratégies, qui pour la plupart utilisent des outils sophistiqués pour exploiter les inefficiences de certains marchés et classes d’actifs, ont pour objectif d’apporter une source de rendement distincte et une faible corrélation avec les classes d’actifs liquides. Toutefois, afin de pouvoir bénéficier de ces atouts, les investisseurs doivent cependant être prêts à avoir un horizon de placement un peu plus long, étant donné que la majeure partie des stratégies alternatives se basent sur la création de valeur, avec une composante de prime de risque mais également de prime de liquidité génératrice de rendement.

Alors que l’industrie alternative a crû de manière constante sur les dernières années, les perspectives de croissance pour les cinq prochaines années restent encore soutenues. Selon Preqin, les actifs dans l’industrie alternative sont passés de USD 7'230 milliards en 2015 à USD 13'320 milliards à la fin 2021. Les actifs devraient atteindre USD 23'210 milliards en 2026, composés en majorité par le private equity/venture capital, suivis par les hedge funds et la dette privée.

Le choix de la stratégie alternative ainsi que la sélection du gérant demeurent essentiels à cause de la forte dispersion des performances. Il est primordial d’avoir les bons outils pour analyser et comparer l’énorme éventail de fonds s’offrant aux investisseurs mais également d’avoir les connaissances spécifiques dans l’analyse quantitative, qualitative, administrative et opérationnelle des fonds.

Les hedge funds, et plus particulièrement les stratégies «global macro» et «relative value», sont bien équipées pour tirer profit de conditions de marché actuelles: hausse des taux d’intérêts et de la volatilité ainsi que de la dispersion entre les classes d’actifs. De plus, une exposition au secteur des matières premières au travers des traders spécialisés permet de réduire la volatilité inhérente au secteur et de bénéficier de plusieurs thématiques importantes tel que la transition énergétique, l’inflation et l’impact ESG. Une allocation au capital risque (venture capital) permet de tirer profit des nouvelles avancées technologiques dans des sociétés privées en pleine croissance qui sont à l’origine des forts bouleversements dans notre société actuelle. En outre, ces sociétés ont une tendance à rester plus longtemps dans la sphère privée qu’auparavant grâce à un accès plus facile au financement et d’une réglementation moins contraignante. La dette privée quant à elle propose des rendements obligataires plus élevés que ceux des emprunts d’états ou des entreprises cotées. La flexibilité et l’agilité de ces prêts permettent également de réduire considérablement les risques, notamment lorsque des garanties sont adossées à des actifs tangibles de qualité, des nantissements de créances ou des garanties personnelles des fondateurs.