Le sentiment de dépression et l'idée d'une «récession imminente» ont conduit les données «douces» (basées sur des enquêtes) à sous-performer par rapport aux données «dures» (mesures de l'activité telles que la croissance de l'emploi) depuis octobre 2022.

À mesure que les taux se stabilisent et que la décélération de l'inflation se poursuit, nous pensons que les données «douces» finiront par rattraper les données «dures». En attendant, nous accordons moins d'importance aux mesures «douces», qui pourraient continuer à sous-performer la réalité économique à court terme.

Notre graphique de la semaine représente les CAI (Current Activity Indicators) totaux, une mesure synthétique de la croissance économique construite à partir des principaux indicateurs économiques mensuels et hebdomadaires, décomposés en données «dures» et «douces».

(variation annuelle, %)

CAI durs / CAI doux / CAI totaux

Juin 2022 / Août 2022 / Octobre 2022 / Décembre 2022 / Février 2023 / Avril 2023 / Juin 2023