Des gains potentiels élevés mais un risque accru
Les obligations des marchés émergents se distinguent par des rendements nettement plus élevés que ceux des pays développés. L’indice JPMorgan EMBI Global Core, par exemple, offre un rendement de l’ordre de 6,8% en dollars américains, un chiffre largement supérieur à celui des obligations émises dans des économies plus matures. Cette différence s’explique par les primes de risque exigées par les investisseurs pour compenser les incertitudes économiques et politiques propres à ces régions. En effet, les économies émergentes, souvent marquées par une instabilité accrue, peuvent voir leurs monnaies fluctuer ou faire face à des changements politiques inattendus. Toutefois, ces mêmes risques créent des opportunités de rendement que seuls les investisseurs avertis sont en mesure d’exploiter.
Profiter tout en diversifiant son portefeuille
Investir dans les obligations des marchés émergents ne se résume pas à une simple quête de rendement. Effectivement, les actifs apportent aussi une diversification bienvenue dans un portefeuille, en étant moins corrélés avec les marchés développés, ce qui peut réduire la volatilité de ce dernier. Par exemple, lors de crises touchant les Etats-Unis ou l’Europe, les obligations des marchés émergents notamment souveraines de bonne qualité, peuvent offrir un refuge temporaire et préserver la stabilité des portefeuilles. Cela permet ainsi aux investisseurs de se prémunir contre une trop grande exposition aux fluctuations des marchés occidentaux, en partie aussi car les phases du cycle économique dans lesquelles se trouvent ces régions sont différentes.
De plus, un autre point fort des obligations des marchés émergents est qu’elles sont adossées à des économies souvent en forte croissance. Des pays comme la Chine ou l’Inde affichent des taux de croissance soutenus, renforçant la capacité des émetteurs à honorer leurs dettes. Cette dynamique économique peut inspirer confiance aux investisseurs malgré les risques inhérents aux marchés émergents. D’ailleurs, la gestion plus prudente des finances publiques dans ces pays a entraîné une amélioration progressive des notations de crédit. En effet, des agences comme Moody’s ou Standard & Poor’s ajustent régulièrement leurs notations afin de refléter la stabilité financière croissante de certains pays émergents: un signe rassurant pour les investisseurs en quête de sécurité.
Une augmentation de la demande encouragée par des taux d’intérêts faibles
Alors que les taux d’intérêt dans les économies développées se font moins attractifs, en particulier en Suisse, les investisseurs cherchent des alternatives. Les obligations des marchés émergents, bien que plus risquées, apparaissent comme une solution alléchante pour celles et ceux qui souhaitent optimiser leurs rendements. En effet, la baisse des taux directeurs imminentes dans des pays comme les États-Unis motive de plus en plus d’investisseurs à se tourner vers ces marchés en quête de rendements plus attractifs. Les politiques monétaires des grandes puissances influencent également les flux de capitaux vers ces régions. Par exemple, une baisse des taux par la Réserve fédérale américaine entraîne généralement une dépréciation du dollar, rendant la charge de la dette en dollar plus soutenable et augmentant ainsi l’attractivité des obligations des marchés émergents. De plus, cette situation offre plus de flexibilité aux banques centrales de ces pays pour ajuster leur politique monétaire, créant de cette manière des conditions plus favorables pour les investisseurs.
Attention de ne pas négliger les risques
Si les opportunités sont réelles, les risques ne doivent pas être minimisés. Les obligations des marchés émergents sont exposées à la volatilité des devises même si le risque de change est de facto assumé par l’émetteur, à l’instabilité politique ainsi qu’à des risques d’illiquidité accrus. Les fluctuations des taux de change peuvent impacter significativement la solvabilité des émetteurs, tout comme les crises politiques ou économiques soudaines. Il est donc primordial pour les investisseurs de réaliser une analyse approfondie avant de s’engager. Une gestion active et prudente des risques est indispensable pour naviguer dans ces eaux parfois turbulentes. Les fluctuations de liquidité, tout comme les risques de défaut de paiement, doivent être soigneusement anticipés et surveillés pour tirer pleinement parti des avantages de cette classe d’actifs.