Tout en confirmant l’impact négatif du COVID-19, les premières estimations de croissance du PIB du premier trimestre 2020 étaient globalement supérieures aux attentes.
Notre revue mensuelle des perspectives financières
- Taux/obligations: Des restructurations de dette s’annoncent dans le haut rendement.
- Actions: Les marchés sont exposés à des déconvenues dans le domaine de la recherche médicale.
- Monnaies: Le plan élaboré par Angela Merkel et Emmanuel Macron soutient l’euro.
Notre analyse de la conjoncture économique dans les pays développés
- Etats-Unis: Tous les emplois ne seront pas durablement perdus.
- Zone euro: La France pâtit de la lenteur de la mise en œuvre du déconfinement.
- Suisse: La composition sectorielle favorable de l’économie suisse sous-tend nos prévisions optimistes.
Constats principaux - que signifient ces chiffres?
- Le PIB de nombreuses régions devrait se révéler encore inférieur aux prévisions pour le deuxième trimestre.
- Nos projections restent néanmoins bien supérieures aux estimations du consensus.
- Le bas du cycle semble à présent derrière nous et le déconfinement va permettre de relancer la dynamique économique.