En cette fin d'année 2023, l'économie mondiale se trouve à un moment charnière. Les banques centrales, dans une attitude prudente, s'efforcent de ramener l'inflation sous le seuil des 2% tout en évitant la récession. Le ralentissement de la progression de l'inflation et la résilience de l'économie ont renforcé la confiance des investisseurs vis à vis des décisions de ces dernières. Cependant, le mois de septembre a encore été marqué par la crainte d'une inflation soutenue par la hausse des prix de l'énergie et les déclarations des banquiers centraux annonçant des taux «plus élevés pour plus longtemps».

Les banques centrales mondiales doivent trouver le juste équilibre entre la stimulation de la croissance économique et le maintien de la stabilité. La bonne nouvelle réside dans le fléchissement de l'inflation, offrant une lueur d'espoir dans un paysage incertain. Malgré les défis, les entreprises continuent à bien performer, soutenant l'idée d'un «soft landing» pour l'économie mondiale. Cependant, l'Asie connaît son ralentissement le plus important depuis les années 1960 en raison d’une reprise post Covid moins robuste et aux difficultés économiques chinoises.

Les tensions géopolitiques ajoutent une complexité supplémentaire, provoquant des fluctuations des prix des matières premières. Les cours du pétrole restent élevés en raison des préoccupations liées aux conflits au Moyen-Orient. La volatilité des matières premières qui en résulte ajoute un nouveau degré de complexité au paysage économique.

Dans ce climat de volatilité, les investisseurs avisés peuvent discerner des opportunités au milieu des défis. Investir dans certaines actions à forte intensité capitalistique présente de l’intérêt en période de turbulences, en particulier le secteur financier. Les actifs défensifs comme l'or conservent leur attrait dans des portefeuilles diversifiés, servant de couverture contre les fluctuations du marché. Les produits structurés à capital garanti offrent des opportunités intéressantes compte tenu du niveau des rendements obligataires actuels.

En Europe, les indicateurs économiques laissent présager un ralentissement dans le secteur industriel influencé par les prix volatils du gaz et le déclin de la demande. La hausse des salaires et la baisse de l'inflation pourraient stimuler le pouvoir d'achat des ménages et, donc l'économie. Toutefois, le marché des actions est maintenu sous pression par le niveau des taux, augmentant ainsi le risque de crédit. Des ajustements de taux sont anticipés avec la baisse de l'inflation et la croissance économique résiliente, menant à un repli du marché obligataire.

Le dernier trimestre 2023 présente trois risques majeurs: les inquiétudes quant aux décisions politiques des banques centrales, un possible ralentissement économique et l'escalade des tensions géopolitiques. Un optimisme prudent prévaut. Dans ce paysage dynamique, la capacité à s'adapter rapidement aux conditions changeantes devient primordiale.

Aujourd’hui, les investissements stratégiques s'avèrent cruciaux. Dans ce climat d'optimisme prudent, Lynceus Partners recommande deux thèmes d'investissement clés:

Le secteur de l’énergie offre des perspectives prometteuses, porté par les prix du pétrole élevés dus à des réductions de production maîtrisées, les tensions au Moyen-Orient et la demande croissante. Les stocks mondiaux de pétrole continueront de baisser car la Russie et l'Arabie Saoudite ont confirmé leurs réductions de production de pétrole jusqu'à la fin de l'année. L'expansion du conflit israélo-palestinien dans le reste du Proche-Orient constitue un risque sur l'offre, ce qui pourrait maintenir les cours à des niveaux élevés.

Les grandes compagnies pétrolières comme ExxonMobil XOM ) ont bénéficié de l'augmentation des cours du Brut et ont annoncé des bénéfices du troisième trimestre 2023 de 9,1 milliards de dollars.

Ensuite, la résilience de l'économie malgré la forte hausse de taux a continué de soutenir le marché du crédit et les investissements, ce qui a contribué aux bonnes performances dans le secteur bancaire comme l'ont montré les résultats du troisième trimestre La tension aiguë qui a saisi le secteur bancaire s'est maintenant atténuée, comme le montre l 'alerte bancaire de mars 2023 qui a été efficacement contenue et a principalement touché certaines banques régionales aux États Unis, ainsi que Credit Suisse. Les autorités des deux pays ont réagi vite et ont réussi à gérer efficacement la situation.

La Réserve fédérale et d'autres banques centrales ont temporairement interrompu leurs efforts de resserrement de politique. Elles ont choisi d'observer la situation et d'évaluer les résultats de 20 mois de resserrement de politique agressive Malgré d es vulnérabilités, le secteur est en bonne voie pour une performance positive.

Alors que nous entamons le dernier trimestre 2023, une approche prudente mais proactive des stratégies d'investissement sera cruciale, non seulement pour traverser la tempête mais aussi saisir des opportunités d’investissement au milieu des incertitudes du paysage économique mondial en constante évolution. Le paysage peut évoluer rapidement et les investisseurs doivent saisir les implications des développements géopolitiques, de taux et des marchés.