Dans son scénario de base, qui table sur un conflit temporaire, la Banque nationale prévoit certes une hausse de l’inflation à court terme, mais la hausse attendue devrait toutefois rester modérée. A moyen terme, la pression sur les prix devrait même être un peu plus faible que prévu jusqu’à présent, selon les estimations de la Banque nationale.

Celle-ci est particulièrement préoccupée par l’évolution du taux de change. Elle exprime une volonté accrue d’intervenir sur le marché des changes en cas d’appréciation rapide et excessive du franc. En effet, cela pourrait menacer la stabilité des prix en poussant l’inflation vers le bas.

Par rapport à d'autres banques centrales, la Suisse présente peu de risques d'inflation, ce qui freine encore les taux d'intérêt à long terme. Alors que d’autres zones monétaires envisagent des hausses de taux, la BNS tend plutôt à abaisser une nouvelle fois son taux directeur. Les obstacles à la mise en place de taux négatifs restent toutefois élevés. 

Evolution des taux depuis l'an 2000