L'économie allemande s'est contractée de 0,3% au quatrième trimestre. Sur l'ensemble de l'année, la production économique a diminué de 0,1%. La construction et les investissements en équipements ont été les principaux facteurs de ralentissement au quatrième trimestre. Cela n'a rien de surprenant. La construction, en particulier, est très sensible aux taux d'intérêt et aucune amélioration n'est en vue dans ce domaine, comme l'ont montré hier les permis de construire. Or, il y a un besoin urgent de nouveaux logements. Rien que l'année dernière, la population résidentielle en Allemagne a augmenté de 300'000 personnes. 

La croissance est apparemment soutenue par la consommation privée. Grâce aux fortes augmentations de salaires, aux primes de compensation de l'inflation exonérées d'impôts et à la baisse de l'inflation, les consommateurs devraient avoir beaucoup plus dans leurs poches en termes réels cette année que l'année dernière.