• Les réunions des banques centrales, les publications de données cruciales et les mises à jour des résultats signifient que la semaine s'annonce importante sur les marchés financiers.  
• En Europe, nous avons vu les prix du gaz revenir à court terme à leurs niveaux d'avant le conflit ukrainien, et ils pourraient encore baisser.  Cela est de bon augure pour l'inflation et la croissance.
• On observe une tendance similaire au Royaume-Uni, mais les consommateurs sont accablés par la hausse des taux hypothécaires.

C'est une semaine importante pour les marchés. Les trois grandes banques centrales se réunissent, nous recevons des données économiques cruciales et pas moins de 143 sociétés du S&P 500 vont publier leurs résultats. Le contexte financier pourrait être très différent la semaine prochaine à la même heure.

Mais je voudrais regarder un peu plus loin et suggérer que les économies européennes, y compris celle du Royaume-Uni, pourraient se porter beaucoup mieux au printemps et en été.

Tout se joue sur les prix du gaz naturel. Bien que le terrible conflit en Ukraine se poursuive, les forces de l'offre et de la demande, associées à une météo favorable, ont entraîné une forte baisse des prix du gaz naturel en Europe. Les prix à terme pour les livraisons à court terme sont retombés aux niveaux d'avant-guerre et même ceux de l'hiver prochain ont considérablement baissé depuis le pic de l'automne dernier. On peut raisonnablement penser que les prix du gaz pourraient encore baisser, ce qui signifie une inflation plus faible et une meilleure croissance.

Au Royaume-Uni, le plafond des prix fixé par le gouvernement, actuellement de 2500 livres, doit passer à 3000 livres en avril. Le chancelier Jeremy Hunt devrait annoncer qu'il renonce à cette augmentation. Mais la grande nouvelle est que le plafond de 2500 livres pourrait ne pas être univoque au cours du second semestre de l'année et que les prix réels pourraient être plus proches de 2000 livres par ménage. Un profil similaire semble probable en Europe, bien que chaque pays ait des systèmes d'aide différents.

Il y a aussi le fait important et évident que le temps plus chaud et les jours plus longs signifient que le volume de consommation d'énergie va diminuer. Il en résulte que les consommateurs européens, durement éprouvés, recevront un coup de pouce. Au fur et à mesure que leur confiance s'améliorera, il est probable qu'ils commenceront à puiser dans leur «tirelire covid». Contrairement à leurs cousins américains, les consommateurs européens se sont sentis trop nerveux pour dépenser leurs économies, mais cela pourrait changer.

Je ne veux pas exagérer l'amélioration. Il y a encore de gros problèmes en Europe et le Royaume-Uni doit faire face au poids de la hausse des taux hypothécaires. Mais compte tenu du pessimisme ambiant et des faibles données susceptibles d'être publiées concernant l'hiver, il vaut la peine de s'accrocher à la perspective d'un printemps et d'un été plus radieux.