Le rallye sur les marchés du credit s’est poursuivi en mai compte tenu des mesures de soutien de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE). Dans contexte, les performances du credit ont été solides, particulièrement sur le high yield américain qui a surperformé l’ensemble des segments du marché de la dette américaine

Il semble que l’étonnant rebond des chiffres de l'emploi en mai, bien qu'il soit toujours à son plus haut niveau depuis la Grande Dépression, ait alimenté suffisamment l'espoir d'une reprise économique, éclipsant les troubles sociaux généralisés aux États-Unis pour soutenir les marchés du crédit

Le segment du high yield a connu des nouvelles émissions record, tandis que celui de l’investissement grade a enregistré son deuxième meilleur mois de nouvelles émissions jamais enregistré

Nous pensons que la poursuite des mesures de relance monétaires fournies par les importants programmes approuvés conjointement par la Fed et la BCE et un excès de liquidité, qui atteint des niveaux records, sont en train de renforcer le resserement des spreads et le retour en territoire positif des performances d’ici à la fin d’année

La sélection crédit sera importante et la résistance du bilan d'une entreprise à l'incertitude économique prolongée due à une éventuelle deuxième vague de COVID-19, au regain de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et à la prochaine élection présidentielle américaine, sera un élément clé de notre analyse de crédit