Pour l'avenir, nous voyons une marge de manœuvre pour une nouvelle accentuation de la courbe des taux aux États-Unis; des rendements plus élevés pourraient peser davantage sur la croissance mondiale.

Les bénéfices des entreprises américaines pourraient ralentir en raison de la persistance des taux d'intérêt élevés, des conflits douaniers, de l'incertitude géopolitique et de la modération des activités de fusion et d'acquisition. Nous pensons néanmoins que les marchés du crédit resteront sains.

En Europe, nous continuons de voir de bonnes opportunités en termes de duration et de risque de crédit. Aux États-Unis, les fondamentaux sont stables et nous continuons de privilégier les secteurs plus défensifs. Nous estimons que les valorisations sont équitables et que les facteurs techniques du marché sont solides.