Alors que les institutions se tournent vers les actifs numériques, la différence entre deux produits crypto négociés en bourse (ETP) peut se traduire par des pertes de rendement significatives ou des risques inutiles.

La passerelle intelligente vers l'exposition

Les Crypto ETP offrent un accès direct, négocié en bourse, aux principales cryptocurrencies telles que le bitcoin, l'Ether, le Solana et le XRP. Contrairement à la gestion de portefeuilles ou aux bourses non réglementées, les ETP offrent un cadre d'investissement standardisé et familier. Cotés sur des bourses réglementées, ils combinent simplicité opérationnelle, liquidité intrajournalière et supervision opérationnelle.

Les ETP contribuent à la généralisation des cryptomonnaies en permettant aux investisseurs d'y accéder aussi facilement qu'aux actions, et sans les risques cachés liés à la gestion des clés privées ou à la navigation sur les plateformes de cryptomonnaies.

Le coût caché

A première vue, une différence de 1% dans les frais annuels peut sembler insignifiante. Dans le domaine des cryptomonnaies, c'est tout sauf le cas. Les cryptomonnaies, réputées pour offrir historiquement des rendements exponentiels, amplifient l'impact des frais au fil du temps.

Prenons l'exemple de deux ETP qui suivent le cours du bitcoin:

• L'ETP A prélève une commission annuelle de 0,25%.
• L'ETP B prélève une commission annuelle de 1,25%.

Sur un cycle haussier de cinq ans, cet écart de frais apparemment minime peut faire boule de neige et devenir un frein majeur à la performance, risquant d'anéantir des rendements à deux chiffres. Lorsque les prix du bitcoin peuvent augmenter de 5 à 10 fois, les investisseurs ne peuvent tout simplement pas se permettre qu'un ETP les prive silencieusement de leurs gains.

Dans l'investissement cryptographique, où chaque point de base compte, les frais élevés ne sont pas seulement un inconvénient. Ils constituent un sérieux handicap.

Choisir le bon émetteur

Des frais peu élevés sont nécessaires mais pas suffisants. Une véritable diligence raisonnable exige une évaluation plus large, de niveau institutionnel, de l'ensemble de la structure opérationnelle de l'émetteur. Les investisseurs doivent examiner attentivement quatre piliers clés:

1. Transparence des frais: Les frais indiqués sont-ils permanents ou promotionnels? Les frais de garde et les frais administratifs sont-ils inclus ou ajoutés séparément? Les commissions de performance cachées constituent un autre danger. La transparence n'est pas un bonus, c'est une exigence de base.
2. Une garde de qualité institutionnelle: La conservation est le fondement de la confiance dans les cryptomonnaies. Les émetteurs de premier plan s'associent à des dépositaires de niveau 1, conservent 100% de leurs actifs dans des entrepôts frigorifiques, utilisent des portefeuilles à signatures multiples et souscrivent une assurance solide contre les cyber-risques. Si un émetteur ne donne pas le nom de son dépositaire, il s'agit d'un signal d'alarme important.
3. L'étendue des produits et de l'innovation: Les cryptomonnaies sont dynamiques. Les émetteurs qui ne proposent que des ETP Bitcoin et Ethereum aujourd'hui risquent d'être obsolètes demain. Les meilleurs fournisseurs proposent des ETP à actif unique tels que Solana ou XRP, ainsi que des paniers de crypto diversifiés, positionnant les investisseurs pour la prochaine vague de croissance.
4. Une présence avérée sur le marché: Les cryptomonnaies punissent les amateurs et récompensent les professionnels. Les investisseurs devraient privilégier les émetteurs qui ont une expérience opérationnelle sur plusieurs cycles du marché des cryptomonnaies et ceux qui disposent d'une véritable recherche sur les actifs numériques et d'un engagement à long terme dans l'espace. Evitez les nouveaux venus à la recherche de flux rapides.

Le bilan

Les marchés des cryptomonnaies peuvent promettre des rendements exponentiels, mais seulement pour ceux qui choisissent les bons véhicules.

En matière d'investissement dans les cryptomonnaies, la structure est importante. La qualité de l'émetteur est importante. Les frais sont importants.

Le choix de la bonne ETP n'est pas seulement une décision opérationnelle. C'est une décision stratégique. Les investisseurs qui ignorent cette réalité risquent d'en payer le prix, littéralement.