Les résultats du mois d’août 2026 du moniteur Swisscanto des caisses de pension ont été publiés jeudi 3 septembre et voici quelques points clés.
En août 2026, malgré un contexte de volatilité élevée sur les marchés obligataires et des changes lié aux interventions du Trésor américain, les caisses de pension suisses ont enregistré une performance moyenne positive de 0,6%, portant le rendement cumulé depuis le début de l’année à 5,0%. Parallèlement, les taux de couverture ont atteint de nouveaux records: 124,1% pour les caisses de droit privé, 117,9% pour les caisses de droit public à capitalisation complète et 94,7% pour celles à capitalisation partielle, soit les niveaux les plus élevés depuis le début de la collecte des données en 2000.
Du point de vue des classes d’actifs, les matières premières se distinguent nettement, affichant en août la meilleure performance grâce à la forte reprise de l’or. Depuis le début de l’année, leur rendement atteint 6,9%, un résultat toutefois inférieur à celui de 2025. Les actions étrangères ont également contribué positivement, avec une performance de 2,4% en août et 16,1% depuis janvier, en tête des grandes catégories d’actifs. À l’inverse, les actions suisses ont légèrement reculé (-0,2%). L’immobilier suisse a présenté un comportement contrasté: les placements directs ont progressé de 0,3%, tandis que les placements indirects ont reculé de 0,7%, les premiers devançant les seconds de 3,1 points de pourcentage depuis le début de l’année. Sur le marché obligataire, les titres en francs suisses ont surperformé ceux en devises étrangères.
Les écarts de performance entre caisses se sont accentués. Les 10% de caisses les plus performantes ont affiché un rendement de 1,2% en août, contre 0,2% pour les 10% les moins performantes, portant à 3,7 points de pourcentage l’écart depuis le début de l’année. La taille de la fortune de prévoyance joue un rôle modéré: petites et moyennes caisses (moins de 1 milliard de francs) ont réalisé 0,6% en août, contre 0,7% pour les grandes institutions (plus de 1 milliard). Depuis janvier, ces dernières affichent 5,1% de performance, contre 5,0% pour les caisses moyennes et 4,9% pour les petites.
La structure des assurés influence davantage les résultats. Les caisses présentant une forte proportion de bénéficiaires de rentes, avec une allocation plus défensive et davantage d’obligations, n’ont atteint que 0,3% en août, contre 0,6% pour celles où la part de rentiers est faible. Depuis le début de l’année, l’écart atteint 2,1 points de pourcentage (5,1% contre 3,0%). En revanche, le niveau du taux de couverture n’a pas eu d’impact mesurable sur la performance d’août: les caisses au-dessus comme en dessous de 110% ont toutes enregistré 0,6%, même si, depuis le début de l’année, les caisses fortement capitalisées (>110%) gardent une légère avance (5,0% contre 4,6%).
Sur le plan des marchés financiers, les interventions du Trésor américain ont pesé sur le dollar et soutenu les métaux précieux en tant que valeurs refuges. Parallèlement, les actions des secteurs technologique, bancaire et minier, ainsi que celles des marchés émergents, se sont révélées attractives. Dans ce contexte, Swisscanto estime que la combinaison de rendements réels élevés sur les emprunts d’Etat et d’une solide croissance des bénéfices sur les marchés actions demeure une source de rendement intéressante.
