USA: la Fed pourrait commencer à serrer la vis en 2021

AWP

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Mais plusieurs participants jugent qu’il serait «plus approprié» de réduire les achats d’actifs «au début de l’année prochaine», plutôt que cette année.

Les responsables de la Banque centrale américaine (Fed) pourraient commencer à réduire leur soutien à l’économie dès cette année, mais ils restent divisés sur le moment le plus opportun pour commencer à réduire les achats d’actifs de l’institution.

Pour la plupart d’entre eux en effet, «si l’économie évolue comme prévu, il pourrait être approprié de commencer à réduire la rythme des achats d’actifs cette année», selon les minutes de la réunion de la Fed des 27 et 28 juillet, publiées mercredi.

Les conditions économiques se sont toutefois dégradées depuis cette réunion, la menace posée par le variant Delta étant beaucoup plus forte.

L’annonce par la Fed de son calendrier de réduction des achats d’actifs est très attendue. Le sujet pourrait être évoqué dans le discours que son président Jerome Powell prononcera depuis la réunion mondiale des banquiers centraux à Jackson Hole (Wyoming) les 26 et 27 août, ou lors de la prochaine réunion de la Fed, les 21 et 22 septembre.

Mais les positions restent divergentes au sein des membres du Comité monétaire. Ceux, favorables à un resserrement rapide des conditions monétaires, mettent en avant les risques que l’inflation continue à s’accélérer, tandis que les responsables plus attentistes souhaitent observer encore l’évolution des données économiques, au regard notamment du variant Delta.

«Plusieurs» participants jugent ainsi qu’il serait «plus approprié» de réduire les achats d’actifs «au début de l’année prochaine», plutôt que cette année.

«Quelques» participants «ont souligné les risques que (cela) (puisse) retarder le retour au travail et à l’école et ainsi freiner la reprise économique».

La Fed doit favoriser un niveau proche du plein emploi, et une inflation un peu au-dessus de 2%.

Certains responsables de la Fed ont aussi mis en garde quant à l’»incertitude considérable» qui plane toujours sur un retour à la normale de la chaîne mondiale d’approvisionnement, et des difficultés à trouver des travailleurs aux Etats-Unis.

«Ces participants ont souligné que le Comité devrait être patient dans l’évaluation des progrès vers ses objectifs et dans l’annonce des changements à ses plans d’achat d’actifs», est-il encore écrit.

Pas de débat en revanche sur les taux directeurs: «tous les membres ont convenu de (les) conserver» dans une fourchette de 0 à 0,25%, et s’attendent même «à ce qu’il soit approprié de (les y) maintenir» jusqu’à ce que les conditions économiques soient compatibles avec les objectifs de plein emploi et de stabilité des prix.

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