Nous pensons que la Chine autorisera très probablement la majorité des sociétés chinoises cotées aux Etats-Unis à soumettre leurs documents de travail d'audit aux régulateurs américains.

Ceci pour au moins deux raisons: 1) la plupart de ces entreprises ne possèdent pas de données sensibles soumises à des contrôles de sécurité nationale, et 2) le gouvernement chinois semble déterminé à résoudre les problèmes d'audit du Public Company Accounting Oversight Board, ou PCAOB.
 
S'il n'y a pas d'accord entre la Chine et les Etats-Unis sur la loi HFCAA (Holding Foreign Companies Accountable Act), nous nous attendons toujours à ce que les entreprises Internet et de consommation chinoises que nous couvrons ne subissent pas de destruction de valeur.

En effet, la plupart des entreprises que nous couvrons ont opté soit pour une cotation principale aux Etats-Unis et secondaire à Hong Kong (Alibaba, JD.com, NetEase, Trip.com, Baidu, Weibo et Yum China), soit pour une cotation à Hong Kong (Tencent, CMGE, Meituan et Alibaba Health).

Ainsi, même en cas de radiation, les investisseurs pourront convertir leurs actions américaines en actions de Hong Kong.

Bien que Pinduoduo n'ait pas encore été coté à Hong Kong, il répond déjà à l'exigence d'inscription secondaire de Hong Kong.

Par conséquent, nous nous attendons à ce que Pinduoduo demande une cotation à Hong Kong si une radiation se profile.

Selon nous, il est possible que les activités cloud d'Alibaba et de Baidu, et certaines de leurs entreprises d'intelligence artificielle, ou IA, soient jugées sensibles par Pékin, car leurs clients comprennent des entreprises publiques chinoises et le gouvernement chinois.

Dans un tel cas, nous pensons qu'il est plus probable que ces trois sociétés soient cotées principalement à Hong Kong et abandonnent leurs cotations aux Etats-Unis, plutôt que de réduire leurs participations dans ces activités cloud pour être qualifiées d'investissements associés ou d'investissements minoritaires, compte tenu de la forte croissance potentiel de l'industrie du cloud en Chine.

Par conséquent, les estimations de la juste valeur des entreprises Internet et de consommation chinoises que nous couvrons restent inchangées.