Retour de weekend dans une ambiance météo de type «Mordor». En Suisse on a le sourire, un deal a été annoncé vendredi entre les Etats-Unis et notre pays qui fera reculer les tarifs appliqués par Washington aux produits helvètes de 39% à 15%. Petit détail en passant, cet accord implique que les sociétés suisses investissent 200 milliards de dollars aux Etats-Unis d’ici 2028, une paille, ce montant semble utopique mais on verra ça plus tard, ce d’autant que samedi soir la Nati nous gratifie d’un superbe 4-1, ce but de Manzambi mazette!
C’est une semaine passée compliquée que vivent les marchés, qui digèrent la fin du shutdown du gouvernement américain, craignent un retour massif et désordonné de statistiques macro pas forcément avantageuses, doutent de plus en plus quant à l’IA, trop haut trop vite? et n’apprécient guère les commentaires prudents de membres de la Fed, leur meilleure copine les lâcherait-elle? C’est dans ce contexte que le joyeux royaume des actions consolide, Nasdaq et Russell2000 (les petites capitalisations) en tête. Le S&P500 (SPX) parvient à terminer sa semaine en légère progression, merci à la pharma pour cela. Les rendements obligataires sont plutôt stables sur 5 jours, le dollar se replie un peu plus, tout comme l’or et le pétrole, tandis que les cryptos ont le capot qui fume. Tout cela sent l’aversion au risque à plein nez, ceci dit on reste dans un contexte de consolidation, pas de correction, ce d’autant que les indices VIX et MOVE, nos manomètres de la peur, restent sur la touche, bien tranquilles. D’ailleurs jetez un œil aux performances hebdomadaires des indices européens d’actions, qui passent une fort jolie semaine, le marché fait donc le tri, il se repositionne, réduit son exposition aux vaches à lait IA, un signe de plus que la peur ne prend pas ses quartiers à Wall Street la semaine passée.
Le doute en revanche est clairement présent, principalement autour du thème de l’intelligence artificielle. Pourtant ce matin les futures sont bien orientés, malgré un marché des Fed Funds qui ne prévoit plus que 42% de probabilités que la Fed réduise ses taux de 0,25% le 10 décembre. Mon petit doigt me dit que la bonne tenue des futures américains en ce lundi matin relève de positionnement en vue des résultats trimestriels de la mère de tous les titres. Nvidia publie en effet ses chiffres mercredi soir à 22h20 (CET). La firme de Jensen Huang est probablement la seule au monde capable de mettre tout le monde d’accord sur la question de déterminer si les investissements de plus en plus massifs dans tout ce qui gravite autour du thème sont soutenables ou pas. En parallèle, plusieurs grands détaillants dont Walmart, Home Depot, Target, Lowe’s et Gap annonceront aussi leurs résultats cette semaine.
On se penche sur la séance de vendredi, relativement pauvre en nouvelles mais qui permet au SPX de récupérer sa moyenne mobile à 50 jours en clôture, tandis que le NDX repasse au-dessus des 25'000 points et reprend lui aussi sa 50 jours à l’ennemi plantigrade, c’est peut-être un détail pour vous, mais pour de nombreux chartistes ça veut dire beaucoup. Le dollar reste faible, le Dollar Index (DXY) traite à 99,38, sa 200 jours le maintient en respect à 100. Prochain support à 98,57. Sur la paire EUR/USD, on évolue ce matin à 1,1602, la paire fait face à une zone de résistance entre 1,1657 et 1,1661 (50 et 100 jours). L’or semble tenir une jolie gueule de bois, l’once recule à 4078 dollars ce matin, peut-être impactée par les perspectives chaque jour un peu moins concrètes que la Fed ne coupe ses taux dans un avenir proche. La 50 jours passe par 3947 dollars. Côté marché obligataire, le rendement du 10 ans cote ce matin à 4,12%, il semble enfermé dans une fourchette 4,08% - 4,19%.
À vos agendas! Le bureau américain des statistiques confirme que le rapport mensuel sur l’emploi sera publié jeudi 20 novembre, tandis que les salaires de septembre seront annoncés le lendemain.
On se penche sur quelques tops et flops de la semaine écoulée: Alstom (+13,4%) signe un semestre très solide, porté par une demande soutenue pour les trains à grande vitesse et un carnet de commandes dynamique, ce qui lui permet de relever ses ambitions de croissance organique. Bayer (+9,02%) améliore sa rentabilité malgré un ralentissement de sa division pharmaceutique ; les actionnaires, rassurés par l’absence de mauvaises nouvelles et par le maintien des objectifs annuels, saluent la stratégie centrée sur la réduction de la dette et la gestion des litiges liés au glyphosate. Siemens Energy (+8,55%) relève ses objectifs à moyen terme et poursuit une ascension boursière remarquable entamée il y a deux ans. À l’inverse, Coreweave (-25,62%) revoit ses prévisions à la baisse en raison d’un retard chez l’un de ses fournisseurs de centres de données, tandis que Strategy (-17,43%), réputée pour son important portefeuille de Bitcoin, subit la faiblesse persistante de la crypto-monnaie, toujours très sensible aux mouvements des valeurs technologiques et au contexte macroéconomique.
La Chine intensifie son différend avec le Japon à propos des commentaires de la première ministre japonaise sur Taïwan, mettant en garde ses ressortissants contre tout voyage au Japon. Les actions liées au tourisme et au commerce de détail japonais en souffrent et NHK rapporte que Tokyo a envoyé son plus haut diplomate en Chine pour apaiser les tensions.
Qui vous savez exhorte les républicains à voter en faveur de la divulgation des dossiers Epstein. La commission de surveillance de la Chambre des représentants «peut obtenir tout ce à quoi elle a légalement droit», déclare le président des Etats-Unis dans un message publié sur Truth Social.
Pas grand-chose à se mettre sous la dent au menu macro-économique de ce lundi, en revanche une série de discours de banquiers centraux américains (Kashkari, Williams et Waller).
Airbus a signé un contrat d'achat avec la compagnie aérienne nationale chinoise Air China Cargo Co. pour six A350F. L'avionneur européen serait par ailleurs en passe de remporter une commande d'une centaine d'appareils auprès de Flydubai aux dépens de Boeing. George Osborne, ancien chancelier britannique, fait partie des candidats envisagés par le conseil d'administration de HSBC Holdings pour succéder à Mark Tucker. Porsche fait l'objet d'une poursuite judiciaire de 300 millions de dollars intentée par un concessionnaire américain. Logitech a été victime d'une cyberattaque. UBS et Ant International s'allient dans les paiements blockchain. Sandoz lance aux USA un premier biosimilaire contre la sclérose en plaques. Apple intensifierait la planification de la succession du CEO Tim Cook, selon le FT. Walt Disney annonce un accord de distribution pluriannuel avec YouTube TV. Soros sort de CoreWeave et Tesla. Samsung Electronics va investir 310 milliards de dollars pour stimuler l'expansion de l'IA. LG Electronics, SK Hynix et Hyundai Motor vont aussi dépenser des dizaines de milliards en Corée du Sud.
Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en ordre dispersé. Tokyo égare 0,1% à la cloche, Hong Kong rend 0,71%, Shanghai recule de 0,46%, Séoul avance de 1,94% et le Nifty50 prend 0,35%. Le future SPX gagne 0,6%, son compère du Nasdaq prend 1%, direction mercredi soir et le plus important rapport trimestriel de l’exercice.