La préservation et la restauration de la nature ont été une thématique largement débattue dans le cadre de la conférence Building Bridges qui s’est tenue la semaine dernière à Genève. Comment est-il possible d’investir en tenant compte de ces aspects? Le point avec Michael Urban, responsable de la stratégie en durabilité chez Lombard Odier.
La nature en tant que classe d’actifs a été le sujet d'une table-ronde à laquelle vous avez participé la semaine dernière dans le cadre de Building Bridges. En pratique, comment un investisseur intéressé par ce thème peut-il adapter son portefeuille de manière à tenir compte de la préservation et de la restauration de la nature? Pouvez-vous donner un ou deux exemples à ce sujet?
C'est une excellente question, et les investisseurs peuvent déjà faire beaucoup pour adapter leurs portefeuilles de manière à soutenir la protection et la restauration de la nature. En voici quelques exemples. Premièrement, via les actions de sociétés cotées en bourse. Nous assistons à un début de développement encourageant des «parcours de transition vers la nature» qui devraient permettre aux investisseurs d'intégrer des informations exploitables dans leurs processus d'investissement afin de s'aligner sur les objectifs du Cadre mondial de la biodiversité, qui prévoit que la perte de biodiversité est stoppée et inversée d'ici à 2030 afin de mettre la nature sur la voie de la récupération d'ici à 2050, dans leurs processus d'investissement. Les investisseurs peuvent également utiliser le stewardship comme un levier essentiel pour accélérer l'élaboration et la mise en œuvre de stratégies de transition vers la nature par les grandes entreprises cotées en bourse.
«De nouveaux modèles commerciaux émergent dans le cadre de la bioéconomie circulaire et créent des solutions innovantes pour la préservation et la restauration de la nature.»
Deuxièmement, par le biais des marchés privés. De nouveaux modèles commerciaux émergent dans le cadre de la bioéconomie circulaire et créent des solutions innovantes pour la préservation et la restauration de la nature. Il s'agit par exemple d'entreprises qui utilisent des ressources naturelles pour créer des matériaux biologiques circulaires tels que les bioplastiques ou les tissus à base de cellulose. Ces entreprises créent des opportunités pour les portefeuilles de capital-investissement et de capital-risque.
Troisièmement, via des allocations d'actifs dédiées à la nature. Certains investisseurs vont plus loin que l'intégration de la nature dans les classes d'actifs traditionnelles en introduisant des allocations dédiées à la nature, ce qui a été le sujet d’une table-ronde jeudi. Chez Lombard Odier, nous pensons qu'il existe une opportunité considérable pour les investisseurs institutionnels de déployer des capitaux dans la transition d'actifs agricoles productifs vers un modèle basé sur la nature et de descendre peu à peu dans la chaîne de valeur, au-delà de la seule exploitation, afin de récupérer la valeur ajoutée en suivant une stratégie d'intégration verticale. Une telle approche peut offrir des rendements d'investissement attrayants et non corrélés avec l'impact environnemental et social, soutenus par des portefeuilles diversifiés d'actifs réels et d’acquéreurs à long terme. Le profil risque-rendement unique de ce type d'investissement peut justifier une allocation à une classe d'actifs dédiée à la nature.
De nombreux critères d'investissement environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont plutôt basés sur l'évitement ou l’exclusion de certaines activités. Quelle est la différence entre l’ESG et l'approche basée sur l'utilisation du capital naturel renouvelable?
L'objectif de la plupart des critères d'investissement existants est de minimiser et d'éliminer les dommages à travers le prisme des pratiques commerciales. Toutefois, dans une prochaine étape, de nombreux investisseurs, dont Lombard Odier, travaillent sur la manière de passer d'une réflexion reposant sur la minimisation des dommages à une réflexion sur l'accélération de la transition climatique et naturelle, en identifiant les activités économiques et les modèles d'entreprise aptes à fonctionner dans le cadre d'une transition nette zéro et positive pour la nature.
Cela nécessite de penser différemment sur de nombreux fronts. Par exemple, vous devez réfléchir à de nouveaux modèles d'entreprise qui transformeront l’économie vers le mieux - par exemple, il peut s’agir de matériaux biosourcés et circulaires, de la revente de biens de consommation ou encore les chaînes de valeur liées à la forêt, terre et agriculture intégrées verticalement. Vous devez également utiliser des informations beaucoup plus granulaires qui combinent à la fois la durabilité et l'expertise financière pour prendre des décisions. Enfin, les mesures d'impact que vous prenez en compte sont plus variées et doivent être spécifiques à la solution que vous essayez de développer à plus grande échelle.
Quel est l’intérêt des investisseurs la nature en tant que classe d’actifs : percevez-vous plus d'intérêt de la part des investisseurs privés ou institutionnels? De la part des fonds de pension publics ou également des caisses de pension privées?
Cela dépend moins du type d'investisseur que des priorités de chaque organisation. En réalité, les priorités des investisseurs en matière d'investissement dans la nature varient en fonction de leurs portefeuilles et de leurs parties prenantes. Un grand investisseur institutionnel peut adopter une approche plus forte concernant la protection de la nature par le biais du Stewardship et de la gestion des risques. En revanche, un investisseur en capital-risque recherchera des solutions innovantes et qui peuvent être déployées potentiellement à plus grande échelle. Nous avons besoin de toutes ces approches différentes de l'investissement dans la nature, avec différents types d'investisseurs faisant valoir leurs points forts.
Dans l'ensemble, comment évaluez-vous l'intérêt des participants à Building Bridges 2024 pour la nature en tant que classe d'actifs ou la protection de la biodiversité en comparaison d'autres thèmes plus classiques tels que la neutralité carbone ou l'ESG en général?
L’intérêt est élevé - tout le monde prend conscience du rôle essentiel que joue la nature dans la transition climatique. De mon point de vue, les conversations sur la nature ont été non seulement plus nombreuses à Building Bridges cette année, mais aussi plus approfondies et plus axées sur des solutions réalisables que les années précédentes. L'objectif principal pour tous est de transformer rapidement la phase «sensibilisation et intérêt» en action.