Après un exercice 2022 difficile, Swiss Re a redressé la barre l’an dernier. Tirant profit du repli des charges liées aux dommages des catastrophes naturelles ainsi que de placements plus rémunérateurs, le réassureur zurichois a dégagé un bénéfice net de 3,21 milliards de dollars, pas loin de sept fois plus que les 472 millions engrangés en 2022.
Le rendement des fonds propres s’est lui envolé à 22,3%, contre 2,6% en 2022. Soutenu par un environnement de marché attrayant, les hausses des taux d’intérêt ayant entraîné une augmentation des revenus des placements récurrents, le résultat illustre aussi l’amélioration des marges de souscription, a indiqué vendredi Swiss Re.
Le retour sur investissement s’est nettement redressé, passant de 2,0% à 3,4% d’une année à l’autre. Celui des revenus récurrents s’est étoffé à 3,6%, contre 2,6% douze mois auparavant. L’environnement de taux d’intérêt devenu plus attrayant à la faveur des resserrements des politiques monétaires des banques centrales dans un contexte d’inflation a bénéficié aux réinvestissements.
Côté revenus, les primes nettes encaissées et les commissions se sont hissées à 45,03 milliards de dollars, gagnant 4,4% sur un an. A taux de change constants, la croissance s’est fixée à 4,9%.
La performance a peu ou prou correspondu aux attentes des analystes, les revenus des primes et le dividende les ayant toutefois dépassées. Sondés par AWP, les experts avaient anticipé en moyenne des primes de 44,76 milliards de dollars, un bénéfice net de 3,29 milliards ainsi que des ratios combinés de 94,4% pour P&C et de 92,2 pour Corso.
Sinistres moins onéreux
Dans le secteur de l’assurance dommage et responsabilité civile (PS&C), les primes nettes acquises se sont étoffées de 3,9% à 22,9 milliards de dollars. A taux de change constants, elles ont augmenté de 4,3%. Inférieures aux 1,7 milliards inscrits au budget, les charges des sinistres liés aux grandes catastrophes naturelles, notamment le tremblement de terre en Turquie et en Syrie au début de l’année, l’ouragan Otis au Mexique au 4e trimestre, ainsi que plusieurs tempêtes et les inondations intervenues en Europe tout au long de l’année, ont pesé à hauteur de 1,3 milliard, contre 2,6 milliards en 2022.
Le ratio combiné de P&C Re, soit le rapport entre les primes encaissées et les remboursements, s’est amélioré à 94,8%, contre 102,4% affichés douze mois auparavant, un niveau supérieur à 100% étant synonyme d’une activité non rentable. L’unité a au final vu son bénéfice net décoller à 1,9 milliard de dollars, contre 312 millions en 2022.
Les affaires vie, L&H Re, ont dégagé un bénéfice net de 976 millions de dollars, contre 416 millions l’année précédente. Les primes nettes acquises et les commissions ont augmenté de 4,4% à 15,6 milliards de dollars en 2023. A taux de change constants, elles ont crû de 5,6%. La gestion active des portefeuilles en vigueur et un résultat d’investissement solide ont compensé les sinistres de mortalité élevés aux États-Unis.
Les solutions réservées aux entreprises (Corso) ont poursuivi leur croissance, le bénéfice net passant d’un exercice à l’autre de 486 à 678 millions de dollars, quand bien même les primes nettes acquises sont restées stables à 5,5 milliards. À taux de change constants et en excluant l’activité elipsLife vendue mi-2022, ces dernières ont augmenté de 7,3%. Le ratio combiné de Corporate Solutions s’est élevé à 91,7%, contre 93,1% en 2022.
Optimisme de mise
Les actionnaires du réassureur bénéficieront du bon résultat dégagé l’an dernier, le conseil d’administration leur proposant lors de la prochaine assemblée générale le versement d’un dividende augmenté de 40 cents, à 6,80 dollars par action. Swiss Re note à cet effet disposer d’une dotation en capital toujours très robuste, le réassureur estimant son taux de solvabilité (SST) à 300% au début de l’année 2024, bien au-delà de la cible de 200 à 250%.
Evoquant l’actuel exercice, Swiss Re se veut confiant. Le groupe, qui a adopté depuis le début de l’année la norme comptable IFRS, continue de viser un bénéfice net de 3,6 milliards de dollars, comme annoncé début décembre.
Les investisseurs ont cependant boudé le titre Swiss Re. La nominative du réassureur a fini en chute de 2,6% à 100,95 francs, dernière du SMI (+0,2%).