Le gestionnaire d’actifs GAM peaufine les contours de sa prochaine augmentation de capital, qui doit voir son actionnaire de référence Rock Investment sensiblement augmenter sa participation. Celui-ci s’était déjà engagé au printemps à injecter jusqu’à 100 millions de francs dans l’opération, couvrant de fait l’intégralité de l’offre.
Le prestataire de services financiers zurichois en difficulté prévoyant d’émettre quelque 900 millions de nouvelles actions au prix unitaire de 11 centimes, la manoeuvre doit générer un produit brut de l’ordre de 99,5 millions. Apuré du droit de timbre, le produit net est estimé à 99,5 millions, détaille un communiqué diffusé lundi. Le capital-actions doit ainsi être multiplié par près de sept.
Les actionnaires se verront alloués un droit de souscription non négociable par action détenue en date du 29 octobre, leur conférant la possibilité d’acheter 45 nouvelles actions d’une valeur nominale de 5 centimes chacune. La période de souscription courra du 30 octobre au 13 novembre.
Le produit de l’augmentation de capital est destiné à refinancer une facilité de crédit à hauteur de 100 millions octroyée il y a un an par Rock Investment pour permettre à GAM de poursuivre ses activités. Le remboursement des 81,5 millions déjà employés et des intérêts afférents doit engloutir 85,5 millions sur le total.
Dérogation de la Copa
Rock Investment et les personnes et sociétés agissant de concert avec lui avaient obtenu fin avril une dérogation de la Commission des OPA (Copa) dans le cadre du projet d’augmentation de capital de GAM, se voyant libérés sans condition de l’obligation de présenter une offre de rachat pour toutes les actions en circulation en cas de franchissement du seuil de 33,3%.
Dans l’attente de l’obtention des feux verts réglementaires pour toutes les juridictions au sein desquelles GAM opère, Rock Investment s’engage à ne pas exercer de droits de vote excédent ceux que lui confère sa participation actuelle.
Sur la base des près de 160 millions d’actions GAM déjà en circulation, la valorisation de l’entreprise représente pour l’heure quelque 35 millions de francs.
Rock Investment est une filiale de la holding du magnat français des télécommunications Xavier Niel, NJJ Holdings, et contrôle avec le fonds genevois Bruellan le groupe d’actionnaires Newgame, qui détenait mi-octobre environ 29% de GAM. La solution de renflouage offerte par Newgame avait fait capoter en août 2023 une offre de reprise pure et simple déposée par le concurrent britannique Liontrust, qui n’avait pas réussi à s’adjuger plus de 33,64% des parts quand le seuil pour l’exécution de la transaction était fixé à 66,75%.