La transition environnementale est en cours, transformant toute la société dans un objectif de durabilité – et ceci avec la même portée que les révolutions industrielle et numérique. Il est donc essentiel pour les entreprises d’être prêtes et capables d’adapter leur modèle d’affaires aux rapides évolutions qui s’opèrent. Parallèlement, cette transition majeure représente une véritable opportunité d’investissement, surtout pour les investisseurs capables de constituer un portefeuille de sociétés très exposées à l’électrification.

Nous considérons que de nombreuses forces se combinent actuellement pour générer une transition environnementale comparable à la révolution industrielle, mais qui s’opère au rythme de la révolution numérique. Des centaines d’innovations sont aujourd’hui soutenues politiquement et les entreprises s’empressent d’engager des dépenses d’investissement dans les domaines qui leur permettront de capter les futures sources de profits. Nous estimons que cette transition s’opérera au travers de trois changements systémiques majeurs: au niveau de l’énergie, des terres et des océans ainsi que des matériaux. Des évolutions des systèmes favorisées par la détermination du prix des externalités, marchés du carbone en tête.

La transition énergétique requiert une forte intensité en capital. D’après les estimations de Lombard Odier, USD 24’500 milliards de dépenses d’investissement seront destinées à l’électrification de la demande d’énergie (mobilité, industrie et environnement bâti), à l’approvisionnement énergétique (énergies renouvelables, stockage, batteries ou systèmes de recharge, etc.) et aux solutions en amont et en aval de la chaine de production (réseaux de transmission et de distribution, extraction minière, etc.).

Pour les investisseurs, cela représente une opportunité unique de contribuer aux besoins financiers élevés induits par la transformation des systèmes sur les marchés. Notre recherche et notre analyse des investissements nous suggèrent qu’il est possible de construire un portefeuille composé de sociétés très exposées à l’électrification qui, à valorisation égale, double l’efficacité du capital et la croissance du bénéfice par rapport au marché en général.

Dans un scénario d’émissions nettes nulles, la part de l’électricité dans la demande finale d’énergie devrait passer de 20% actuellement à plus de 70% d’ici à 2050. Toute la question est de savoir si nous sommes en mesure de créer un contexte économique et financier qui le permettra. Ces dix dernières années, le coût des technologies solaires et éoliennes ainsi que celui des batteries a diminué de 60% à 90%. Il est donc désormais économiquement intéressant d’électrifier les transports, les processus industriels et l’environnement bâti. Ceci se vérifie aussi non seulement pour la production et la vente de véhicules électriques, mais également pour la vente de services de recharge, d’extraction et de recyclage du lithium et la production des batteries.

Cette transition a également un impact sur les bénéfices. Pour prendre l’exemple du secteur des véhicules électriques, les ventes de voitures ne sont plus l’unique source de gain pour les constructeurs automobiles. Certains opérateurs se sont, par exemple, déjà positionnés pour intégrer verticalement la vente de services de recharge dans leur modèle d’activité. Il s’agit d’un marché qui représentera selon nous une valeur de USD 200 milliards d’ici à 2030. Certains fabricants construisent également des installations de recyclage de batteries afin de réduire leur dépendance aux matières premières. D’autres se positionnent à la pointe des innovations en matière de mobilité informatique, comme les robots taxis et la conduite autonome, qui devrait garantir des marges très élevées que le secteur automobile n’a pas connues depuis longtemps.

Pour tirer profit de ces changements, les investisseurs et les entreprises doivent tout d’abord analyser précisément ces changements de système afin de comprendre les innovations technologiques, les transformations de la chaîne de valeur et les déplacements des sources de rendement. Les entreprises familiales doivent impérativement s’assurer que leur modèle d’activité peut s’adapter à cette nouvelle donne, afin de saisir les nouvelles opportunités et de prospérer pendant la transition. Les entrepreneurs et les investisseurs pourront ainsi identifier les modèles d’activités les mieux positionnés pour saisir la croissance et tirer des conclusions significatives sur les opportunités de placement susceptibles de se traduire en fortes convictions en matière d’entrepreneuriat et d’investissement.