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Les événements géopolitiques tendent à ne pas avoir de conséquences durables sur les marchés, même s'ils entraînent une volatilité à court terme, souligne Shaan Raithatha de Vanguard.

Malgré les tensions géopolitiques (par exemple autour du Groenland), les hypothèses techniques des services concernant l’euro et l’énergie devraient peu évoluer.

Les dépenses de défense peuvent être le catalyseur d’un engagement durable en faveur d’une politique budgétaire au niveau européen.

L’incertitude actuelle conduit à une révision des prévisions économiques pour les États-Unis, la zone euro, le Royaume-Uni, le Japon et la Chine.

La faiblesse de la croissance va creuser davantage l’écart de production, l’inflation des services chute fortement et la croissance des salaires ralentit également.

La progression du PIB devrait être de 1% pour l’année en cours, contre 0,5% précédemment, et de 1,6%, contre 0,8%, pour l’an prochain.

Nous attendons désormais une seule baisse supplémentaire des taux au cours de ce cycle, avec un taux terminal à 2,25%.

Nous continuons de prévoir des baisses successives des taux jusqu'en juillet, ce qui amènerait le taux de politique monétaire à 1,7%.

Selon Shaan Raithatha de Vanguard, mieux vaut garder une exposition très large aux marchés des actions afin de pouvoir capturer les futurs gains de productivité liés à l’intelligence artificielle.

Les risques clés pour cette perspective incluent des tarifs plus élevés, une hausse des prix de l'énergie, ainsi que les élections allemandes du mois prochain.