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Si le S&P 500 stagne et que les bénéfices continuent de progresser, les actions américaines retrouveront des valorisations plus raisonnables, anticipe Philippe Ferreira de Kepler Cheuvreux.

Nous tablons sur des marchés actions qui resteraient orientés à la hausse, mais avec un régime de volatilité plus élevé.

La Suisse revient rapidement vers la configuration qui prévalait pré-Covid. Selon nous, il faut se préparer à un retour des taux négatifs à terme.

Alors que la taille de l’économie des Etats-Unis mesurée par le PIB réel est 10% plus élevée que fin 2019, l’économie allemande a désespérément stagné.

Le programme de Trump encouragerait les investisseurs à booster leur exposition aux actions US. Une victoire de Harris leur donnerait un prétexte pour se diversifier vers le reste du monde.

La fin du cycle inflationniste et le début de l’assouplissement monétaire permettront de réduire la pression sur les ménages et de renforcer la confiance.

Faut-il se préparer à des prises de profits après une bonne performance des actions US depuis le début de l’année? La saisonnalité des marchés suggère qu’août et septembre sont des mois difficiles.