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Le Conseil des gouverneurs devrait rester prudent compte tenu du niveau élevé des prix de l’énergie et de la persistance des incertitudes géopolitiques.

A l’issue de la réunion de ce jeudi, la communication devrait rester officiellement dépendante des données économiques et fondée sur une approche réunion par réunion, avec peu d’indications sur la trajectoire future.

Le Conseil des gouverneurs devrait mettre l’accent sur la prudence et la flexibilité, en maintenant une approche strictement dépendante des données, dans l’attente de signaux plus clairs concernant d’éventuels effets de second tour.

Alors que les données économiques restaient récemment encore cohérentes avec les projections de l’institution, la flambée des prix de l’énergie liée aux tensions géopolitiques modifie profondément l’équilibre des risques.

Une croissance plus forte que prévu et une inflation des services toujours tenace ont refermé la possibilité d’une baisse «d’assurance» des taux et renforcé la confiance dans l’orientation actuelle de la politique monétaire.

Un affaiblissement économique et une incertitude politique devraient freiner la demande au second semestre.