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Le géant taïwanais des semi-conducteurs bénéficie d’avantages concurrentiels structurels difficilement contestables et de catalyseurs de croissance séculaires portés, entre-autres par l’essor de l’intelligence artificielle.

Compte tenu de l’approche imprévisible de Donald Trump en matière de relations internationales, la possibilité d’une nouvelle guerre commerciale ne peut être écartée.

La politique tarifaire américaine n’a pas encore eu d’impact sur les indicateurs de prix domestiques.

La technologie, les services de communication et l'industrie ont affiché les meilleures performances.

Dans la zone euro, l’inflation fait du surplace. La Réserve fédérale maintient son appétence en faveur d'une approche attentiste. Les investisseurs remettent en question le statut d'actif refuge ultime des bons du trésor US.

De plus en plus d’observateurs commencent à mettre en avant les inconvénients pour les Etats-Unis d’avoir la monnaie de réserve mondiale.

Si l’Administration Trump est à ce point déterminée à renouer, même partiellement, avec le modèle du XIXe siècle, alors il faut s’attendre à une aggravation des tensions sur les marchés obligataires en particulier.

L’offre d’or ne pourra pas beaucoup monter dans les années à venir. En même temps, l’offre de monnaies-papier ne fera que croître.

Les taux d’intérêts à long terme sont restés quasiment inchangés dans la zone euro malgré une baisse de leurs homologues américains.

«Le taux de croissance global a été freiné par la normalisation des investissements privés après deux trimestres consécutifs de forte progression et la faiblesse des inventaires», déclare le CIO Guy Wagner.