L'idée reçue veut que là où les loyers sont élevés, le logement soit inabordable. Or, notre dernière analyse mondiale sur l'accessibilité au logement1 brosse un tableau différent. Le montant du loyer n'est pas le seul facteur déterminant. Le revenu dont disposent encore les ménages après paiement du loyer est tout aussi important. Notre matrice d'accessibilité prend donc en compte ces deux éléments: la charge locative et le revenu disponible restant.
C’est ce que l’on constate à Singapour, Dubaï, Abou Dhabi, Sydney et San Francisco. Aucune de ces villes n’est bon marché. Pourtant, de nombreux ménages conservent un pouvoir d’achat considérable après avoir payé leur loyer. Des marchés de l’emploi dynamiques et des revenus élevés compensent les coûts du logement. Singapour arrive en tête du classement. Dubaï et Abou Dhabi obtiennent également des résultats étonnamment bons, malgré leur réputation de métropoles onéreuses.
«La question cruciale n’est plus de savoir combien les ménages paient de loyer, mais quel revenu il leur reste après», explique Martin Lippmann, responsable de la recherche immobilière pour l’Europe chez DWS. «Des loyers élevés ne rendent pas automatiquement une ville inabordable, tant que les revenus suivent le rythme.»
La situation est différente à New York, Hong Kong, Pékin, Shanghai, Mumbai et Manille. Ces villes sont synonymes de croissance et d’opportunités économiques. Pourtant, de nombreux ménages doivent consacrer une part exceptionnellement élevée de leurs revenus au logement. Une fois le loyer payé, il ne leur reste donc qu’une marge de manœuvre financière très réduite. L’économie a connu une forte croissance. Les revenus n’ont toutefois guère suivi le rythme des coûts du logement.
L’accessibilité financière n’est donc pas seulement une question de loyer. Elle dépend également des revenus et, souvent, de l’offre de logements. Dallas, Austin, Helsinki, Kuala Lumpur et Dubaï ont amorti leur croissance grâce à de nouveaux logements, à la hausse des revenus, ou aux deux. D’autres villes sont devenues les victimes de leur propre succès. Elles attirent des personnes et des capitaux plus rapidement que de nouveaux logements ne peuvent être construits.
Pour les investisseurs et les décideurs politiques, la leçon est claire. Ce ne sont pas nécessairement les villes où les loyers sont les plus bas qui feront partie des gagnantes. Ce qui est déterminant, c’est plutôt leur capacité à concilier croissance, revenus et offre de logements. L’accessibilité financière du logement devient ainsi un indicateur de réussite économique. Elle montre si la prospérité profite également aux personnes qui vivent dans une ville.
Accessibilité au logement et revenu disponible après paiement du loyer
(Accessibilité financière en %, revenus en dollars américains, ajustés en fonction du pouvoir d'achat (PPA))
1 DWS Real Estate Research (1er octobre 2026). Housing Affordability Review – 2026 (disponible uniquement en anglais)