Après un mois d’août plutôt calme en matière de versements de dividendes de la part des plus grandes entreprises européennes, le mois de septembre s’annonce plus intéressant pour les investisseurs possédant des actions à dividendes.

Chaque mois, nous passons au crible les 100 plus grandes entreprises européennes en termes de capitalisation boursière de l’indice Morningstar Europe afin de déterminer celles qui s’apprêtent à verser un dividende. Cette fois-ci, la liste regorge d’entreprises britanniques. Sur les 16 entreprises que nous avons identifiées comme devant verser un dividende le mois prochain, 14 sont britanniques.

Indicateurs clefs de Morningstar pour AstraZeneca AZN

•    Secteur: Santé
•    Secteur d’activité: Fabricants de médicaments - Généralités
•    Note Morningstar Rating™: ★★★★
•    Avantage concurrentiel: large
•    Prix/Juste valeur: 0,91
•    Rendement prévisionnel du dividende: 1,92%

Karen Andersen, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Nous estimons que les dividendes et les rachats d’actions d’Astra sont appropriés. Bien qu’elle ait dû faire face à un fossé des brevets, la société a maintenu son dividende, même si le taux de rendement a dépassé la moyenne du secteur, qui avoisine les 50%. Les résultats ayant connu une croissance rapide ces deux dernières années, le taux de rendement est revenu à un niveau proche de la moyenne du secteur, soit environ 50%, ce qui devrait permettre à l’entreprise de conserver suffisamment de liquidités pour soutenir d’importants investissements en R&D et financer des acquisitions visant à renforcer le développement de son portefeuille de produits en cours de développement.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour RELX REL

•    Secteur: Industrie
•    Secteur d’activité: Services spécialisés aux entreprises
•    Morningstar Rating™: ★★★★★
•    Avantage concurrentiel: large
•    Prix/juste valeur: 0,62
•    Rendement prévisionnel du dividende: 2,63%

Rob Hales, analyste actions chez Morningstar, déclare: «RELX restitue du capital à ses actionnaires par le biais d’une combinaison de dividendes et de rachats d’actions, ce qui nous semble approprié compte tenu de ses fondamentaux commerciaux et de ses marchés finaux relativement matures. Les rachats d’actions sont réguliers et ne relèvent pas d’une stratégie opportuniste. Compte tenu de la relative stabilité de son activité et du faible niveau d’incertitude, nous estimons que la plupart des rachats d’actions seront effectués à un prix proche de la juste valeur et n’auront donc pas d’impact significatif sur la valorisation.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Lloyds Banking Group LLOY

•    Secteur: Services financiers
•    Secteur d’activité: Banques - Régionales
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: étroit
•    Cours/Juste valeur: 1,01
•    Rendement prévisionnel du dividende: 3,6%

Niklas Kammer, analyste actions chez Morningstar, déclare: «La note Morningstar Capital Allocation Rating attribuée à Lloyds est «Standard». La banque dispose d’un ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (Common Equity Tier 1) adéquat, et nous estimons qu’elle mène une politique de distribution aux actionnaires rigoureuse.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Barclays BARC

•    Secteur: Services financiers
•    Secteur d’activité: Banques - Diversifié
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: Aucun
•    Cours/Juste valeur: 0,98
•    Rendement prévisionnel du dividende: 2,32%

Niklas Kammer, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Nous attribuons à Barclays la note «Standard» dans le cadre de notre Morningstar Capital Allocation Rating. La banque présente un ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1) adéquat et un bilan solide. La décision de Barclays de restituer le capital excédentaire à ses actionnaires sous forme de rachats d’actions est, à nos yeux, un élément positif. D’une manière générale, nous considérons comme un atout le fait que la direction soit ouverte à une approche flexible en matière de distribution du capital.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour la Bourse de Londres LSEG

•    Secteur: Services financiers
•    Secteur d’activité: Données financières et bourses
•    Note Morningstar Rating™: ★★★★
•    Rempart concurrentiel: large
•    Cours/Juste valeur: 0,73
•    Rendement prévisionnel du dividende: 1,8%

Niklas Kammer, analyste actions chez Morningstar, déclare: «La Morningstar Capital Allocation Rating attribuée à LSEG est «Exemplaire». Cette note reflète notre opinion quant à la solidité de son bilan, à la qualité exceptionnelle de ses investissements et à l’adéquation de ses distributions aux actionnaires.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Unilever ULVR

•    Secteur: Consommation défensive
•    Secteur d’activité: Produits ménagers et d’hygiène personnelle
•    Note Morningstar Rating™: ★★★★
•    Avantage concurrentiel: large
•    Prix/Juste valeur: 0,92
•    Rendement prévisionnel du dividende: 3,47%

Diana Radu, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Nous estimons que les distributions aux actionnaires sont appropriées. Les dividendes ont constitué le moyen privilégié de restituer du capital aux actionnaires, et Unilever a affiché, au cours de la dernière décennie, des taux de rendement légèrement supérieurs à la moyenne du secteur, avoisinant les 60%. Les rachats d’actions ont également constitué une utilisation importante des excédents de trésorerie, notamment à la suite de cessions d’actifs plus importantes, et nous estimons qu’ils ont généralement été réalisés à un niveau créateur de valeur pour les actionnaires. Nous nous attendons à ce que l’entreprise maintienne son taux de distribution élevé et fasse preuve de souplesse en matière de rachats d’actions. Toutefois, les acquisitions complémentaires resteront probablement une priorité majeure, en particulier dans le secteur de la beauté et du bien-être. Les acquisitions de grande envergure, susceptibles de transformer l’entreprise, ne sont pas à l’ordre du jour.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Rolls-Royce Holdings RR

•    Secteur: Industrie
•    Secteur d’activité: Aérospatiale et défense
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Avantage concurrentiel: étroit
•    Cours/Juste valeur: 1,02
•    Rendement prévisionnel du dividende: 0,78%

Loredana Muharremi, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Le flux de trésorerie disponible étant désormais structurellement plus élevé, la société est passée à un cadre de retour aux actionnaires plus régulier. Après avoir repris la distribution de dividendes en 2024, Rolls-Royce a versé en 2025 un dividende de 9,5 pence par action et a réaffirmé son objectif de taux de rendement compris entre 30% et 40% du bénéfice sous-jacent. De plus, elle a mené à bien un programme de rachat d’actions d’un milliard GBP en 2025 et s’est engagée à mettre en œuvre un programme pluriannuel de rachat de 7 à 9 milliards GBP sur la période 2026-2028, qui devrait être financé par le flux de trésorerie disponible. Compte tenu de la progression des flux de trésorerie disponibles déjà enregistrée et de la révision à la hausse des prévisions à moyen terme, qui tablent désormais sur 5,0 à 5,3 milliards GBP par an d’ici 2028, nous estimons que le programme de rachat prévu est réalisable sans compromettre la solidité du bilan.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour BP BP

•    Secteur: Energie
•    Secteur d’activité: Pétrole et gaz (intégration)
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: Aucune
•    Prix/Juste valeur: 0,99
•    Rendement prévisionnel du dividende: 4,74%

Allen Good, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Nous estimons que la précédente politique de distribution aux actionnaires de BP était appropriée. Le modèle de rendement variable pour les actionnaires est mieux adapté à la nouvelle stratégie de BP et à la volatilité potentielle des prix des matières premières. On ignore encore quels seront ses projets une fois les niveaux d’endettement cibles atteints, mais nous nous attendons à la mise en place d’un autre dispositif de distribution variable, à l’image de ce que pratiquent ses concurrents. Cela permettrait de garantir la pérennité du dividende même en cas de baisse des cours du pétrole, tout en définissant les attentes des investisseurs en matière de performance lorsque les cours sont plus élevés, période durant laquelle BP est susceptible de générer un excédent de trésorerie plus important. En intégrant la résilience dans son cadre de distribution des dividendes, BP devrait éviter la situation à laquelle elle a été confrontée par le passé, où le montant distribué avait atteint, au fil du temps, des niveaux insoutenables.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour le groupe NatWest NWG

•    Secteur: Services financiers
•    Secteur d’activité: Banques - Régionales
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: étroit
•    Prix/Juste valeur: 0,92
•    Rendement prévisionnel du dividende: 5,07%

Niklas Kammer, analyste actions chez Morningstar, déclare: «La Morningstar Capital Allocation Rating attribuée à NatWest est “Standard”. Nous estimons que NatWest a suffisamment réduit les risques et assaini son bilan. La banque a ainsi pu restituer à ses actionnaires une part importante de son capital, qui était auparavant mal utilisé. Nous considérons que la politique de distribution de NatWest, caractérisée par un taux de rendement des dividendes clairement fixé à 50%, associée à des rachats d’actions financés par le capital excédentaire, est prudente.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Glencore GLEN

•    Secteur: Matériaux de base
•    Secteur d’activité: Autres métaux industriels et exploitation minière
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: Aucun
•    Cours/juste valeur: 1,07
•    Rendement prévisionnel du dividende: 2,08%

Jon Mills, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Le bilan étant en bonne santé, nous nous attendons à ce qu’une part plus importante des flux de trésorerie disponibles soit redistribuée aux actionnaires. La politique de la société consistant à verser une distribution de base calculée sur les flux de trésorerie de l’année précédente, à laquelle s’ajoutent d’éventuels retours supplémentaires (ou complémentaires) aux actionnaires (notamment des rachats d’actions et/ou des distributions supplémentaires), dans la mesure où la dette nette ne dépasse pas son objectif de 10 milliards USD, nous semble appropriée.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Shell SHEL
•    Secteur: Energie
•    Secteur d’activité: Pétrole et gaz (intégration)
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: Aucune
•    Cours/juste valeur: 0,94
•    Rendement prévisionnel du dividende: 3,42%

Allen Good, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Nous estimons que la politique de distribution de Shell à l’égard de ses actionnaires est appropriée. Après avoir réduit son dividende en 2020, la direction a mis en place un modèle de retour aux actionnaires variable, mieux adapté à sa nouvelle stratégie ainsi qu’à la volatilité potentielle des prix des matières premières. Shell reversera à ses actionnaires 40% à 50% de ses flux de trésorerie d’exploitation sous forme de dividendes, avec une croissance annuelle de 4%, et de rachats d’actions. Cela devrait garantir la pérennité du dividende même en cas de baisse des cours du pétrole, tout en fixant les attentes des investisseurs en matière de performance à des niveaux de prix plus élevés, lorsque Shell sera susceptible de générer des flux de trésorerie d’exploitation plus importants. Bien que Shell augmente régulièrement ses dividendes, elle le fait à un niveau nettement inférieur. Nous ne pensons donc pas que Shell connaisse à nouveau la situation à laquelle elle a été confrontée par le passé, où la distribution de dividendes avait atteint, au fil du temps, des niveaux insoutenables.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour le groupe Reckitt Benckiser RKT

•    Secteur: Consommation défensive
•    Secteur d’activité: Produits ménagers et de soins personnels
•    Morningstar Rating™: ★★★★
•    Rempart concurrentiel: large
•    Cours/juste valeur: 0,76
•    Rendement prévisionnel du dividende: 4,2%

Diana Radu, analyste actions chez Morningstar, déclare: «L’approche de Reckitt en matière de distributions aux actionnaires est appropriée. Reckitt mène une politique de dividendes progressive et a augmenté ses dividendes de 5% par an au cours des deux dernières années, une tendance qui, selon nous, devrait se poursuivre à moyen terme. Depuis octobre 2023, la société a lancé deux programmes de rachat d’actions d’un montant de 1 milliard GBP chacun. Le dernier programme de rachat, d’un montant d’environ 1 milliard GBP, a été annoncé début 2026. Nous estimons que ces décisions sont intervenues à point nommé, compte tenu de la forte baisse du cours de l’action observée ces dernières années.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Rio Tinto RIO

•    Secteur: Matériaux de base
•    Secteur d’activité: Autres métaux industriels et exploitation minière
•    Note Morningstar Rating™: ★★
•    Rempart concurrentiel: Aucune
•    Cours/Juste valeur: 1,19
•    Rendement prévisionnel du dividende: 4,5%

Jon Mills, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Le bilan de Rio Tinto est solide, avec un endettement net faible à la fin du mois de juin 2026, et nous nous attendons à ce que la société maintienne une gestion relativement prudente de son bilan dans un avenir prévisible. Cela reflète les leçons douloureuses tirées de la crise financière mondiale, lorsque la société avait procédé à une émission d’actions à prix réduit, destructrice de valeur, après s’être trop endettée pour financer des acquisitions pendant la période de forte croissance qui avait précédé. Nous apprécions l’accent mis sur la redistribution des excédents de trésorerie aux actionnaires et estimons que l’approche de l’entreprise en matière de distributions aux actionnaires est appropriée.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour HSBC HSBA

•    Secteur: Services financiers
•    Secteur d’activité: Banques - Diversifié
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: étroit
•    Cours/Juste valeur: 1,02
•    Rendement prévisionnel du dividende: 3,67%

Kathy Chan, analyste financière chez Morningstar, déclare: «Ces dernières années, HSBC a augmenté les distributions versées à ses actionnaires par le biais de rachats d’actions et de dividendes, à mesure que ses résultats s’amélioraient, ce que nous considérons comme approprié.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour la Compagnie Financière Richemont CFR

•    Secteur: Consommation cyclique
•    Secteur d’activité: Produits de luxe
•    Note Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel large
•    Cours/Juste valeur: 1,03
•    Rendement prévisionnel du dividende: 1,73%

Jelena Sokolova, analyste actions chez Morningstar, déclare: «Nous considérons que les antécédents de la société en matière d’allocation du capital à long terme sont solides. Richemont s’est constitué un portefeuille de marques très solide dans les années 90 et au début des années 2000, période durant laquelle la plupart des marques horlogères ainsi que Van Cleef & Arpels ont été acquises (à un prix bien inférieur à notre estimation de juste valeur dans le cas de Van Cleef, par exemple), et a construit une présence mondiale pour ses marques.»

Indicateurs clefs de Morningstar pour Eni ENI

•    Secteur: Energie
•    Secteur d’activité: Pétrole et gaz (intégration)
•    Morningstar Rating™: ★★★
•    Rempart concurrentiel: Aucune
•    Rapport cours/juste valeur: 1,1
•    Rendement prévisionnel du dividende: 4,6%

Allen Good, analyste boursier chez Morningstar, déclare: «Nous estimons que la politique de distribution d’Eni à l’égard de ses actionnaires est appropriée, compte tenu de la mise en place d’un programme flexible de distribution de dividendes et de rachats d’actions, indexé sur les flux de trésorerie. En liant les distributions aux flux de trésorerie, ce plan offre une certaine souplesse lorsque les cours sont bas, réduisant ainsi le risque qu’Eni doive réduire son dividende comme elle l’a fait par le passé. Il permet également de communiquer des attentes claires aux investisseurs.»