Points clés à retenir

• Résultats: La solide dynamique des bénéfices des entreprises américaines renforce notre biais pro-risque. Nous sommes en surpondération des actions américaines et des marchés émergents, principalement portés par le thème de l’IA.
• Contexte de marché: La semaine dernière, le S&P 500 a enregistré son meilleur mois depuis 2020, soutenu par les mégacapitalisations technologiques, tandis que les banques centrales ont adopté un ton plus prudent à l'égard de l’inflation.
• À surveiller  cette semaine: Nous anticipons que le rapport sur l’emploi américain de cette semaine confirmera un marché du travail résilient mais en ralentissement progressif, avec une croissance modérée des créations d’emplois et des licenciements globalement stables.

Les actions américaines atteignent des niveaux records malgré les perturbations persistantes de l’offre au Moyen-Orient. L’un des principaux facteurs de leur surperformance? Des bénéfices d’entreprise solides, qui ne cessent d’être revus à la hausse. Les grandes capitalisations technologiques demeurent le moteur dominant, tandis que la croissance des bénéfices à l’échelle du marché reste robuste dans une économie américaine toujours résiliente. Par ailleurs, l’intelligence artificielle génère désormais des revenus tangibles, atténuant les inquiétudes liées à l’ampleur des investissements en capital.

Dans ce contexte, nous maintenons une surpondération des actions américaines et des marchés émergents, soutenue par l’accélération des investissements liés à l’IA.
 

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