Les attaques conjointes américano-israéliennes contre l'Iran augmentent le risque géopolitique. Nous prévoyons que les marchés réagiront principalement à la dynamique des prix du pétrole.

Selon nous, les prix du pétrole (et d'autres matières premières) devraient d'abord augmenter fortement. La reprise qui suivra dépendra de l'ampleur des perturbations de l'approvisionnement iranien et des flux commerciaux via le détroit d'Ormuz.

Nous pensons que les actifs considérés comme des valeurs refuges devraient en bénéficier, tandis que les actifs risqués subiront des pressions à court terme en raison de la hausse des primes de risque.