Des investisseuses et investisseurs prudents

Le moral des marchés boursiers tend à être bon, comme le souligne le niveau record de l’indice américain S&P 500 cette semaine. La décision de la Fed ainsi que les chiffres de plusieurs grands groupes technologiques ont toutefois suscité une retenue parmi les investisseuses et les investisseurs. Par ailleurs, le relèvement des tarifs douaniers états-uniens envers la Corée du Sud a réfréné leur propension à l’achat. Les valeurs refuges comme l’or et le franc suisse ont donc été prisées. Ce dernier a atteint un record historique par rapport à l’euro, si l’on exclut les turbulences de cours du début de 2015.

La Bourse suisse en mode latéral

Le Swiss Market Index (SMI) a longtemps évolué latéralement. Dans le même temps, les résultats des entreprises se sont révélés majoritairement solides. La branche pharmaceutique de Roche a bien évolué en 2025, tandis que le segment du diagnostic a légèrement fléchi. Au total, le géant pharmaceutique a réussi à augmenter son chiffre d’affaires et ses bénéfices. Il se montre prudemment optimiste en ce qui concerne l’avenir. Le dividende doit augmenter pour la 39e fois consécutive. Les actionnaires de Lonza et d'ABB peuvent également se réjouir d'une distribution de bénéfices plus élevée. Le groupe industriel a reçu un nombre inattendument important de commandes au dernier trimestre et amélioré sa rentabilité. Son bénéfice net a progressé d’un cinquième sur l’ensemble de l’année. Chez le fournisseur pharmaceutique, l’achat d’une importante installation de production a fait grimper le chiffre d’affaires de près de 20%. Par ailleurs, il a amélioré sa marge. Suite à la reprise du marché états-unien, le fabricant d’accessoires informatiques Logitech a pu augmenter son chiffre d’affaires de 6% et son bénéfice de 19% au dernier trimestre. Givaudan n’a pas atteint les prévisions des analystes pour 2025. Le fabricant d’arômes et de parfums a perdu de l’élan par rapport à la forte progression enregistrée l’exercice précédent. Par ailleurs, des effets de change négatifs lui ont donné du fil à retordre. Dans le même temps, le fabricant de machines agricoles Bucher et le spécialiste de l’intralogistique Interroll ont vu leurs ventes diminuer alors que le niveau de leurs entrées de commandes a augmenté.

Des bilans mitigés dans le secteur des technologies

Grâce au boom des activités publicitaires, le résultat d’exploitation de Meta a augmenté de 20% pour atteindre plus de 83 milliards de dollars US en 2025. L’entreprise entend poursuivre sa croissance cette année. Pour ce faire, elle investira jusqu’à 135 milliards de dollars US dans le développement de l’infrastructure pour l’intelligence artificielle (IA). Au dernier trimestre, le géant des logiciels Microsoft a enregistré une hausse à deux chiffres du chiffre d’affaires pour son offre d’IA et de cloud. Contrairement au groupe de Mark Zuckerberg, les acteurs du marché se sont toutefois montrés préoccupés par les coûts élevés. Ils se questionnent sur le potentiel de croissance restant dans le domaine de l’intelligence artificielle. Le constructeur de voitures électriques Tesla se débat pour sa part avec la concurrence asiatique et la proximité du propriétaire de l’entreprise, Elon Musk, avec Donald Trump. Le bénéfice net de la marque a baissé d’un peu plus d’un quart l’an dernier pour s’établir à 5,8 milliards de dollars US.

La Chine pèse sur les exportations horlogères

En 2025, les fabricants suisses ont exporté des montres pour une valeur de 25,6 milliards de francs, soit une baisse de 1,7% par rapport à l’exercice précédent. Cela s’explique principalement par la faiblesse de la demande chinoise. Les exportations vers ce pays ont en effet reculé de 6,8%.

La Fed passe en mode pause

La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu la fourchette de taux directeur de 3,5% à 3,75%. Au vu de l’inflation tenace, leur marge de manœuvre pour un assouplissement monétaire est limitée. Par conséquent, nous tablons sur une seule réduction des taux de 25 points de base cette année.

Tout roule pour le football

La ligue allemande de football a réalisé un chiffre d’affaires record de 6,3 milliards d’euros pour la saison 2024/25, soit une hausse d’un peu plus de 8% par rapport à la précédente saison. Ce résultat souligne le fait que, contrairement à l’industrie, l’activité du secteur des services en Allemagne continue d’évoluer de façon relativement robuste.

Graphique de la semaine

Le prix de l’or a franchi la barre des 5000 dollars US l’once. En cette nouvelle année, le métal jaune poursuit ainsi son rallye (+24%). Depuis fin 2024, son prix a presque doublé. La demande est principalement portée par les banques centrales, qui achètent de l’or pour réduire leur dépendance à l’égard du dollar. Les incertitudes géopolitiques accrues, l’endettement public toujours croissant de nombreux pays et la faiblesse chronique du dollar US sont autant d’impulsions supplémentaires.

GROS PLAN

Les Chinois à la chasse au félin

Pour 1,5 milliard d’euros, le groupe chinois d’articles de sport Anta reprend environ 29% de son concurrent allemand Puma, en crise. L’entreprise poursuit ainsi son expansion après s’être déjà approprié des labels sportifs comme Fila, Salomon ou Jack Wolfskin.

LE PROGRAMME

Saison de publication des résultats en Suisse

Le géant pharmaceutique Novartis, la grande banque UBS et l’entreprise chimique EMS, entre autres, ouvriront leurs livres la semaine prochaine.