Nervosité accrue à la bourse
Après un début d’année réussi, la tension est de retour chez les investisseuses et investisseurs. L’indice de volatilité VIX – également connu sous le nom de «baromètre de la peur» – a nettement augmenté en début de semaine. Les intentions du gouvernement américain d’annexer le Groenland et les nouvelles menaces douanières qui en découlent, entre autres, ont joué un rôle déterminant à cet égard. Ce n’est que lorsque le président américain a retiré ces dernières et qu’il a déclaré clairement que le Groenland ne devait pas être conquis par des moyens militaires que la situation s’est quelque peu détendue sur les marchés financiers. Le fait que les incertitudes proviennent des Etats-Unis se reflète dans la faiblesse du dollar US et la hausse des rendements des obligations d’Etat américaines, car les investisseuses et investisseurs exigent une prime de risque plus élevée.
Rien n’arrête l’or
Le métal jaune poursuit sa chasse aux records. L’once coûtait cette semaine jusqu’à 4’967 dollars US, soit 126’000 francs le kilogramme. Cette forte évolution s’explique par la persistance des tensions géopolitiques. En achetant de l’or, les investisseuses et investisseurs souhaitent réduire leur dépendance à l’égard du dollar et protéger leur portefeuille des turbulences du marché, car l’or stabilise l’évolution dans les périodes difficiles. Nous maintenons notre surpondération et notre objectif de cours sur 12 mois de 5’000 dollars US l’once.
La bourse suisse vacille
Au cours de la semaine, les gains du Swiss Market Index (SMI) depuis le début de l’année se sont largement évaporés. Outre les différents chiffres des entreprises, le groupe d’assurance Zurich a également été au cœur des attentions. Il veut racheter l’assureur britannique Beazley pour 10 milliards de dollars US. Les opérations d’assurances spéciales, par exemple contre les cyberrisques, génèrent, en raison de leur complexité, une marge plus importante que la vente d’assurances traditionnelles. Dans une première déclaration, le conseil d’administration de Beazley a rejeté l’offre. Les prix élevés du cacao ont entraîné un résultat mitigé pour le groupe chocolatier Barry Callebaut. Alors que les volumes étaient en recul et inférieurs aux prévisions des analystes, l’entreprise a augmenté son chiffre d’affaires et a dépassé les estimations. Par ailleurs, Barry Callebaut a annoncé un changement à sa tête. Dans l’ensemble, ces nouvelles ont été bien accueillies et ont donné des ailes au cours de l’action. Galenica a précisément répondu aux attentes des analystes. Le groupe de la santé s’en tient également à ses prévisions. Komax a apporté une note d’optimisme. Le fabricant de machines de traitement des câbles a certes connu une année difficile, mais il a réussi à dépasser les attentes des analystes. Après une baisse d’environ trois ans, il a rendu un peu d’espoir aux investisseuses et investisseurs. Le spécialiste de la connectivité Huber+Suhner a certes réalisé un chiffre d’affaires inférieur l’année dernière, mais il a enregistré une forte entrée de commandes. Il n’a toutefois pas été à la hauteur des prévisions des analystes. Les valeurs de BKW se sont retrouvées sous pression en début de semaine. Le groupe énergétique a dû procéder à une correction de valeur sur sa participation dans la centrale au charbon de Wilhelmshaven en Allemagne, qui grève le résultat d’exploitation au niveau EBIT d’environ 110 millions de francs. Le cours de l’action a ensuite chuté de plus de 10%. La pharmacie en ligne DocMorris est également à la peine. Bien qu’elle ait atteint ses objectifs de chiffre d’affaires, on peut douter qu’elle parvienne au seuil de bénéfice opérationnel dès cette année.
L’Allemagne est optimiste
Le baromètre conjoncturel du ZEW a nettement augmenté en début d’année. Les investisseuses et investisseurs et les analystes interrogés par le Centre pour la recherche économique européenne tablent donc sur une évolution positive de l’économie allemande au cours du premier semestre de l’année. Bien que certaines personnes parlent d’un tournant pour elles – ou l’espèrent –, la question se pose de savoir dans quelle mesure ces estimations vont s’assombrir après la montée des tensions géopolitiques.
Graphique de la semaine
Le cours des actions des banques du Groenland a progressé de 35% depuis le début de l’année. Cette hausse s’explique par l’idée des investisseurs que la lutte pour le Groenland permettra à la banque locale de se lancer dans de nouvelles activités et donc de se développer. Toutefois, cette évolution contraste avec les tensions géopolitiques, qui engendrent en général de l’incertitude et une baisse des cours. En effet, avec un rendement sur dividendes de plus de 8%, les titres offrent des arguments financiers convaincants en faveur d’un investissement.
Gros plan
Moins de produit, un prix plus élevé
La tablette de chocolat au lait des Alpes de Milka a été élue «Emballage trompeur de l’année» par la centrale des consommateurs de Hambourg. Motif: la shrinkflation. Son prix a augmenté, sa taille a été réduite.
Le programme
Gros plan sur les bouclements annuels
La saison de publication des résultats va s’accélérer la semaine prochaine à la Bourse suisse. Parmi les entreprises du SMI, Logitech, Lonza, Givaudan, ABB et Roche publieront leurs résultats pour le trimestre écoulé.