Après trois années consécutives de solides performances des actions américaines, nous anticipons de nouveaux gains en 2026, bien qu’à un rythme plus modéré. Les bénéfices devraient constituer le principal moteur de cette progression, contribuant à hauteur de 11% à la prévision de rendement total de 12% de GIR pour le S&P 500. Bien que des valorisations élevées puissent accroître la vulnérabilité à des épisodes de volatilité ponctuelle, nous estimons que la solidité des bénéfices et de la croissance économique, combinée à une politique monétaire favorable, plaide en faveur du maintien de la stratégie en 2026, tout en conservant des couvertures appropriées.

Composantes du rendement total du S&P 500 (%)

Source: Goldman Sachs Global Investment Research et Goldman Sachs Asset Management. Données au 6 janvier 2026. Le graphique présente une ventilation des rendements annuels de l’indice S&P 500 selon ses trois principaux moteurs – les bénéfices, la valorisation et les dividendes – ainsi que le rendement total pour chaque année correspondante. Le terme «volatilité ponctuelle» désigne des pics temporaires et de courte durée de l’imprévisibilité des marchés. Les prévisions économiques et de marché présentées ici le sont à titre informatif à la date de cette présentation. Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces prévisions. Veuillez consulter les informations complémentaires à la fin de cette présentation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne garantissent pas les résultats futurs, lesquels peuvent varier. À des fins purement illustratives. «Nous» désigne Goldman Sachs Asset Management.