Des conditions macroéconomiques favorables et des investissements transformateurs dans l’intelligence artificielle ont généré de solides rendements pour les actifs risqués mondiaux en 2025, malgré une forte volatilité en début d’année. Parallèlement, les tensions géopolitiques et l’incertitude en matière de politiques publiques ont alimenté une forte hausse de l’or, dont le prix a progressé de plus de 60%, tandis que les marchés obligataires mondiaux ont apporté un effet stabilisateur à mesure que les principales banques centrales réduisaient leurs taux directeurs. Bien que les valorisations soient élevées dans la plupart des classes d’actifs, nous estimons que la résilience de la croissance, les progrès de la désinflation et les avancées de l’IA continueront de soutenir les marchés mondiaux, tandis que les préoccupations budgétaires et les événements politiques maintiendront la demande pour l’or.

Rendement total des classes d’actifs en 2025 (%)

Source: Bloomberg et Goldman Sachs Asset Management. Données au 31 décembre 2025. Le graphique présente la performance depuis le début de l’année de différentes classes d’actifs. «Or» désigne le prix spot de l’or en dollars américains par once troy. «Intl Small Cap» fait référence à l’indice S&P Developed Ex-US Small Cap, «EM Equity» à l’indice MSCI EM, «DM Equity» à l’indice MSCI EAFE, «US Large Cap» à l’indice S&P 500, «US Small Cap» à l’indice Russell 2000, «Global HY» à l’indice Barclays Global High Yield, «Global IG» à l’indice Bloomberg Global Aggregate, «US HY» à l’indice Bloomberg US Corporate High Yield Bond, «US IG» à l’indice Bloomberg US Aggregate, «Cash» à l’indice J.P. Morgan 1 Month Cash, «US Muni» à l’indice Bloomberg Barclays Muni, «Bitcoin» au prix spot du bitcoin en dollars américains et «Oil» au premier contrat à terme sur le Brent. A titre illustratif uniquement. «Nous» désigne Goldman Sachs Asset Management. Veuillez consulter les informations complémentaires à la fin de cette présentation.