Au final, l’année 2025 a été une bonne année pour la plupart des grands marchés et des principales classes d’actifs. Si les tensions commerciales ont provoqué une volatilité de court terme et entretenu une certaine incertitude, elles n’ont pas suffi à entamer le sentiment des investisseurs sur l’ensemble de l’année. Les actions mondiales et américaines ont enregistré de solides performances annuelles, tandis que les obligations mondiales ont également généré des rendements positifs.

Dans ce contexte, les investisseurs ont alloué des capitaux aux ETF à un rythme inédit. Les flux totaux vers les ETF domiciliés en Europe ont atteint un record de 371,7 milliards de dollars en 2025, soit près de 94 milliards de dollars de plus que le précédent record établi en 2024. Les ETF actions ont représenté 279,0 milliards de dollars des flux totaux de 2025, tandis que les ETF obligataires ont collecté 88,4 milliards de dollars.

Les flux enregistrés en décembre vers les ETF domiciliés en Europe ont confirmé les tendances observées tout au long de 2025. Sur le segment des ETF actions, les expositions «core» ont ajouté 14 milliards de dollars supplémentaires au cours du dernier mois de l’année, portant à douze le nombre de mois consécutifs de flux positifs dans cette catégorie, pour un total de 182,4 milliards de dollars. Les ETF actions des marchés développés et les ETF actions mondiales ont également enregistré des flux positifs chaque mois de 2025, pour des montants cumulés respectifs de 65,2 milliards et 46 milliards de dollars. Les ETF actions américaines ont terminé l’année avec 39,2 milliards de dollars de flux nets positifs, bien que l’exposition ait connu des sorties nettes sur cinq mois distincts.

Du côté des ETF obligataires, les investisseurs ont montré une préférence pour les expositions à la zone euro en décembre comme sur l’ensemble de l’année. Sur douze mois consécutifs de flux nets positifs, cette catégorie a collecté 46,6 milliards de dollars. Les ETF obligataires à maturité ultra-courte ont également enregistré des flux nets positifs chaque mois de 2025, avec en décembre le deuxième plus fort afflux mensuel de l’année (3,4 milliards de dollars). Sur l’ensemble de l’année, cette catégorie a collecté 31,7 milliards de dollars. Les ETF obligataires souverains et les ETF obligataires d’entreprises ont terminé l’année avec des flux quasiment identiques, respectivement 20,8 milliards et 20,7 milliards de dollars.

Les ETF multi-actifs et les ETF matières premières ont bénéficié de flux nets positifs en décembre, tandis que les ETF alternatifs ont enregistré des sorties nettes. Les trois catégories terminent toutefois l’année entière en territoire positif.

Flux totaux du marché des ETF

Des flux robustes se poursuivent en décembre

Flux cumulés des ETF européens – cumul sur 12 mois par classe d’actifs (en milliards de dollars)

Source: ETFbook, au 31 décembre 2025.

ETF actions

Les ETF actions «core» terminent l’année en force

Flux actions par catégorie: flux mensuels (en millions de dollars)

Source: ETFbook, au 31 décembre 2025.La catégorie «segment» inclut les expositions actions ciblant des segments spécifiques de capitalisation boursière, tels que les petites, moyennes et grandes capitalisations. La catégorie «accès au marché» comprend des marchés difficiles d’accès, comme les marchés émergents. La catégorie «panier» regroupe des stratégies combinant plusieurs actions comme exposition sous-jacente.

Les ETF actions «core» ont continué d’attirer d’importants flux nets, avec 14 milliards de dollars supplémentaires en décembre. Sur l’ensemble de l’année, ils ont collecté 182,4 milliards de dollars de flux nets. Les ETF actions smart beta ont enregistré 4,3 milliards de dollars de flux nets le mois dernier, tandis que les ETF sectoriels ont ajouté 2,2 milliards de dollars. Les ETF «segment» ont, pour leur part, subi de modestes sorties nettes de 93 millions de dollars.

La domination des ETF actions des marchés développés se poursuit

Flux actions par exposition géographique: flux mensuels (en millions de dollars)

Source: ETFbook, au 31 décembre 2025.

Les ETF actions des marchés développés arrivent une nouvelle fois en tête, avec 7,9 milliards de dollars de flux nets en décembre, le deuxième montant mensuel le plus élevé de 2025. Cette catégorie a enregistré des flux nets positifs chaque mois de l’année, pour un total de 65,2 milliards de dollars. Les ETF actions mondiales ont ajouté 3,7 milliards de dollars en décembre, terminant 2025 avec douze mois consécutifs de flux positifs totalisant 46 milliards de dollars. Les ETF actions marchés développés hors États-Unis ont subi des sorties nettes de 967 millions de dollars en décembre, tandis que les ETF exposés à l’Allemagne ont enregistré des sorties de 415 millions de dollars.

ETF obligataires

De nouveaux flux positifs pour les ETF obligataires à maturité ultra-courte

Flux obligataires par catégorie: flux mensuels (en millions de dollars)

Source: ETFbook, au 31 décembre 2025.

Les ETF obligataires à maturité ultra-courte ont enregistré 3,4 milliards de dollars de flux nets en décembre, tandis que les ETF obligataires souverains et les ETF obligataires agrégés ont chacun collecté 1,8 milliard de dollars. La catégorie ultra-courte a connu des flux nets positifs chaque mois de 2025, pour un total de 31,7 milliards de dollars. Les ETF Green bond ont enregistré des sorties nettes relativement modestes de 46 millions de dollars le mois dernier.

Les ETF obligataires zone euro devancent légèrement les ETF mondiaux en décembre

Flux obligataires par exposition géographique: flux mensuels (en millions de dollars)

Source: ETFbook, au 31 décembre 2025.

Les ETF obligataires de la zone euro ont de nouveau enregistré les flux nets les plus élevés parmi les produits obligataires, avec 3,1 milliards de dollars collectés en décembre, devançant de peu les ETF obligataires mondiaux, qui ont attiré 2,9 milliards de dollars le mois dernier. Cela porte à douze mois consécutifs les flux positifs vers les ETF obligataires zone euro, pour un total de 46,6 milliards de dollars. Les ETF obligataires américains ont également enregistré des flux nets positifs en décembre, avec 2,2 milliards de dollars supplémentaires. À l’inverse, les ETF obligataires exposés à l’Allemagne et au Japon ont subi des sorties nettes de 442 millions et 126 millions de dollars respectivement.

Vanguard UCITS ETFs

La gamme Vanguard enregistre 2,8 milliards de dollars de flux nets en décembre

Flux nets des ETF UCITS Vanguard: flux mensuels (en millions de dollars)

Source: ETFbook, au 31 décembre 2025.

La gamme d’ETF UCITS Vanguard a capté 2,8 milliards de dollars de flux nets en décembre, la majorité des fonds enregistrant des flux positifs. Les entrées se répartissent entre les ETF UCITS actions de Vanguard (2,5 milliards de dollars) et les ETF UCITS obligataires (220 millions de dollars), tandis que la gamme d’ETF multi-actifs (40 millions de dollars) et l’ETF euro cash (31 millions de dollars) ont également enregistré des flux nets positifs.